麦韦：所以说呢。她要你就给她，大不了就是业务没做成，耽误功夫，那她也锻炼了。而且你还在她那儿落一人情儿，人家还念你好儿。

嗯……有道理。

过了几天，我、小张都参加了郑总宴请麦韦的晚宴，次日，我一番叮嘱，算是甩了郑总的锅。张美承诺一定不瞎耽误工夫。我笑说：你老说我服务过度，玩儿赔了，我倒要看看你怎么玩儿。没准儿你还不如我，把人都赔了。

【月光公司的故事（1）】

我这7天在天涯更了15000字！你们看了吗！

我先解释一下我老板的策略。

前两天后台有亲给我留言，让我看曲美家居41亿人民币收购挪威上市公司ekornes的事儿。咱们国家的家居企业今年收购挺活跃，1月2月3月都有收购案例，主角是美克家居什么的，金额都是几亿人民币，结果5月23日，曲美一把就把金额推到了41亿！厉害了我的曲美……你自家市值才65亿人民币，你家账上才6亿多现金啊，你30多亿资金缺口咋个堵？

哦哦，原来你是联合华泰紫金一起收购哇~~~~

对的，这就是我老板给钱总出的主意“联合收购”。

之前咱们讲过财务投资者，比如kkr、鼎晖收购双汇什么的，都是财务投资者单兵作战，没有讲过战略投资者+财务投资者的联合作战。

其实联合作战是市场的主流，那些投资基金哪都能做到kkr或者鼎晖的层次呢，单枪匹马收购个企业，你收来就得管，你管的好？你莫要把企业管残了才好。所以大部分财务投资者都是跟战略投资者一起干，就像曲美和华泰这种组合，干家居华泰不行，弄钱曲美不行，那就联手——曲美收了挪威的上市公司，就好好干家居这份有前途的职业，华泰出钱买单，等适当时候再退出。

企业出海找钱，顾问请自家券商的多。比如月光公司，他们上市是老赵做的保荐人，他们出海，国内的财务顾问就还选的老赵的公司——互相比较熟悉，配合的好。

不过情况一复杂，就有个业务隔离问题——作为a股上市公司，老赵是他们的券商，这有一层利益关系，作为出海的企业，老赵是他们的财务顾问，这又有一层利益关系。比如，作为上市公司，券商是你的庄家，攥着你的股票，从这个角度说，希望你有发展，但是具体反应到你的股票上，人家有人家的想法。但是作为一次收购的财务顾问，只对这次收购负责，不考虑你在a股保值增值的

所以，曲美ipo用的是中信建投，财务投资用的华泰，但是收购的财务顾问，请的是华安。

在月光公司的收购里，他们的ipo用的是老赵，出海的国内券商用的是老赵，因为要在股市上增发而不是找私募做财务投资，但是海外的财务顾问，用的就是我老板，我们公司。这样就把业务隔离开了，大家虽然服务于一个大目标，但是各拉各的套，不是什么都搅合到一块儿，就不会有利益冲突。

嗯，上面两点就是我老板在帖子里讲到的联合收购和业务隔离的概念。

基于这两点概念，咱们家的方案就是：

明明是月光公司自己去收购，但是偏要搞成两家，一家是月光公司，一家是财务投资。具体股权怎么分置不说，反正收回来了，大家各有一部分股权。

但是财务投资者人家是挣投资钱的，不是陪企业长长远远的，所以有个几年，你够还人家钱了，人家就退出了。

到了退出的时候，月光公司把财务投资者手里的股票买下来就是了。

我老板的计划就是：比如，战略投资是月光公司董事长，财务投资是月光公司董事长老婆。

大家携手出海，等到老公要买老婆手里股票的时候，多付钱就好。这样钱不就左兜儿进右兜儿了吗？

然后这个方案还常规，符合主流的收购模式，说出去鸡不会叫，狗不会跳，正正当当。

当然，上面举例我也是把方案简化了。

肯定不能是老公和老婆啊，a股上市公司收购要信息披露的，财务投资者是谁，这个要给证监会说明。

老婆肯定不行，关联交易了。具体是谁，回头我老板自会披露哈，等着看他的细则。

协助上市公司转移资产，这个呢，法律上也说不过去，但是，经济领域、金融领域嘛，咱们上篇也说过，不好取证，不好定罪——最关键的，企业经营瞬息万变，人家董事会能通过，投行咸吃萝卜淡操心去judge人家揍啥。

就比如上次举例那个华平二股东举报大股东转移上市公司资产，就是卖个子公司，二股东说值10亿，大股东说值3亿，两边都拿得出第三方评估来——你说这俩第三方评估，估低了的那个，在协助大股东转移资产？不好这么说吧？

所以，金融人干这种事，知道客户要想什么，为了挣钱肯配合，但是也都有保护自己的措施。

比如最典型的，我老板建议月光公司建立一个财务投资者的身份，马上建议给这个财务投资者请一个财务顾问，全面接手具体事项——这就是求生本能了嘛。我给你出了个主意，但是我自己是不去干的。我还要在内地做生意，我给你介绍个香港公司，你们在境外实现这一切。你好我好大家好。

而且还符合业务隔离！

没毛病！

以上就是我老板的笼统的思路。至于股权怎么分置，资金怎么调配，财务投资者多长时间退出，大家慢慢再看他编哈。小说，小说。

但我还是要嘴欠的多说一句，并购这种事跟咱们日常接触到的交易都不一样的。就比如咱们买房，卖家签了合同那是不可以反悔的，如果遇上出更高价的，卖家反悔是要上法院的——但是并购不一样，如果签署了交易文件，这时有人出更高价钱，卖家是可以反悔的，因为卖家的高管对股东要尽信义义务，要最大化股东的利益，能卖300万必须不能卖280万，所以卖家是可以推翻交易文件的——恩，这个其实是交易文件模板里都写清楚的，就是允许反悔。哈哈，毁三观吗亲？人家商业社会的规则是不是非常的务！实！赤裸裸！就是要最大化股东的利益！简单粗暴，但是有效哇！

所以，很多事都可以在谈判过程中安排，不急。

我在zmt勘误的天涯帖子里说过一句，2015年还是22亿100%呢，到了2016年怎么25亿，而且不是100%了呢？

很复杂，很复杂……一个交易历时一年不稀奇，大家除了一开始看一眼，到后来就不关心了。这期间，像我老板这种人在里面怎么折腾都行，很有空间，很有空间……总之他一定会让多付的这笔钱付的很有道理，很有道理……