阿里巴巴上市，动用了六七个投行，为什么？市值太大，要推销掉的股票太多，需要六七个投行动用自己的资源给它卖股票。当然，虽然有六七个，但是主要干活的就一个——之前咱们写了，ipo这个事，核心就是写招股书，人多没用。

阿里巴巴选的是瑞信。为什么呢？就是因为阿里巴巴看中的人在瑞信。阿里巴巴看中谁了呢？一个孟加拉人。这个人原来是小摩的行业研究员，2006年的时候，他为了写雅虎的分析报告，来中国调研了阿里巴巴——因为阿里巴巴是雅虎的重要投资，要研究雅虎，就要研究阿里巴巴。那次调研，这个孟加拉人跟当时阿里巴巴的cfo，现在的老二蔡崇信非常投缘，相见恨晚！

所以阿里巴巴一放出风声要上市，瑞信马上就把这个孟加拉人挖走了，直接当投资部的老大！话说这个孟加拉人就是个书呆子型，一点都不炫酷，干研究出身嘛。

所以，瑞信就拿到了阿里巴巴上市的牵头工作，从阿里ipo里挣承销费就6800多万美元！承销费不是关键的，4亿承销费6家平分，关键是风光啊。全球最大ipo，让我们瑞信做了，嘿啦啦啦啦嘿啦啦啦，天空出彩霞呀，地下开红花呀。

当然，这么大的单子，别家机构也都有自己拿单子的办法。

比如排在第三的高盛，高盛主要干稳定股价的工作，保证首日不破发，保证股价稳步上升。这个活儿很有技术含量。高盛团队的leader是高盛亚太区的老大，他之前是软银的董事会成员——软银是阿里最大的股东哦~~所以高盛必须占一个席位。

此外还有一个欧洲投行，罗斯柴尔德，它没有什么实质性的工作，活儿最轻，就是协调路演，但是也挤进来拿一份钱。为什么呢？嗯，因为阿里巴巴负责金融的资深副总裁，姚某，是罗斯柴尔德跳槽过来的。人家利用自己的权力，给老东家点油水——没毛病。

所以你看啊，我老板说，选投行其实是选顾问，就是这个道理。这不是一件需要招标的事。

吴总套路我老板，想给他施加点压力，让他报价往低了报。我老板也在套路吴总，想让吴总透露一下，到底收购标的是哪个——话说这种事只有在中国才会发生，标的都不知道，你踏马让我报价？

嗯嗯，是的，不知道标的没法报价。对于并购这种事，没有统一报价，每桩交易跟每桩交易都不一样。别的不说，不知道交易金额的范围，就没法报价。

大家读了帖子这么久，可能都知道，投行是根据交易金额的百分比拿钱的。但这又涉及一个问题：太便宜或太贵，都不宜依照百分比拿钱。

比如，你要收购一个估值2000万的企业，那么按百分比1%计算，你才拿20万佣金——这不等于白忙吗？所以，规模小的收购，是要有个最低保障的。

比如，你要收购一个估值450亿的企业，那么按百分比1%计算，你要拿4.5亿的佣金——抢钱啊？所以，规模大的估值，是有个封顶的。

那么投行有没有个行业收费惯例呢？

就拿卖家的主要收入——成功费来说吧，也是有的，有个叫雷曼兄弟公式的收费规则——对就是那个倒闭了的雷曼兄弟。它的规则是54321规则。就是，交易的第一个100万，我收你5%，第二个100万，我收你4%，第三个100万，我收你3%，第4个100万，我收你2%，后面的每个100万我都收你1%。

比如一个交易，金额是8500万，那么头4个100万，一共收你5+4+3+2=14万，后面的8100万，收你1%=81万，一共是95万成功费。

以上为举例。事实上8500万的金额太小，卖家会要求双倍雷曼兄弟，就是108642。

反正只要投行出手，起点就得有个一两百万（我老板帖子里说的他对月光公司的报价是往低了说的，可能是他故意的，大家不要对那个数字认真）。

通常交易金额越高，卖家成功费比率越低，1亿以上应该是2-3%，5亿以上就变1%了。

以上是卖家顾问的成功费收费标准。但是买家顾问不一样。卖家的成功费是你卖的越贵，你提成越高。如果买家顾问也是金额越高提成越高——那不瞎了吗，买家顾问是用来砍价的，应该是砍的越多，提成越高！但投行怎么会做这种把自己套进去的买卖——哦，指望我砍价？那东西值多少钱就多少钱，我砍不了，您找别人吧。所以买家顾问，也就是我老板报价，是分成两半的，一半是固定费用：买卖成不成，我都付出劳动了，这个劳动你要给钱。另一半是成功费用，如果成功了，当然还要付成功费用啦。

当然，买方顾问最终收取的费用，要跟卖方差不多——如果买卖双方投行收取的费用差很多，那就都去干卖方别干买方了！

事实上，干买方还累呢！卖方就是往那一坐，你们来报价吧，你们来谈吧……买方不行啊，得搞model啊，得弄策略啊，得做业务尽调啊，别忘记，并购交易的原则是——买者当心。

所以买方累啊……但刚入行的小年轻比较爱干买方，因为能锻炼人。

所以我老板为什么一定要套路吴总，让他说一下到底公司要收购谁？有个大概范围才好报价嘛。

吴总也是美国回来的，知道行规，所以他还是透露了一下。嗯嗯，话说这段我老板是简化了，因为猜测标的也没有那么简单，大家就看个意思吧。

总之，心里知道这个交易价格的范围了，就好选择指数了，4-6亿的交易规模，然后就大致按固定费用，阶段奖金，成功费，实报实销费几大块罗列，当然报价也不是按具体数字，也是给个大致范围。

大家注意啊，这离做合同还差着远呢，就是说个大概的数字让客户心里有数而已，真的签合同，很多条款需要讨论的。

比如，客户聘投行干嘛，做交易啊。那交易是指什么呢？你要买个公司，后来你没买这个公司，你买了这个公司的子公司，这算不算交易成功？你要100%收购这个公司，后来你只收了50%，这算不算交易成功？你聘了投行，谈了半天，接触了半天，后来你说算了不买了，大家撤吧。回家你想了想，觉得还是可以买，就回来用投行替你战斗留下的热乎劲，把公司又买了——这时你说，上次是上次，这次是这次，上次交易没成功不用给投行钱，投行要不要跟你拼命？

哈哈哈哈哈哈，不开玩笑，花儿为什么那么红？合同为什么那么厚？律师为什么挣那么多钱？投行为什么使用固定合同不许客户更改？

西湖的水我的泪，你敢少给我钱，我情愿和你化作一团火焰~~~拼了！

又回到了我老板说，金融交易很残酷的，就是知识对知识的碾压——你要是没有这个知识，也没有人提醒你的，挣的就是你这个老帽儿的钱。看你是老帽儿，人家就用合同碾压你。

那么问题回来了，如果你本来计划花4亿买公司，结果你最后只花5000万买了点股权。那你就不想按4亿的费用给投行钱，怎么办？嘻嘻。