插播一则狗血剧情。

昨天一个客户到银行里来协商还款方案，其中带出来的花絮让大家大跌眼镜。

客户说，做这笔业务的女客户经理，和当地很多老板保持关系，随随便便上床，在当地以经是尽人皆知，银行早己名声扫地。

说起银行内部的乱相，更是一言难尽。真有些像八卦上说的那样，哪个领导上了哪个员工，谁收了谁多少好处，客户经理如何内外勾结合伙放贷，如果讲出来，更是笑话一堆。如果写成小说，可能更吸引人眼球。

这一场信贷危机中，很多事情的出现大大出忽银行的意料，自认为有一定风险识别技术的银行，也是屡屡失策。

第一，“批量开发”未必合适。对某一个行业、某一个地区，汇集若干家类似的企业，对企业进行整体开发，批量授信，对于批量以外的，认为是“散单”，风险比较大，不愿意做。银行自认为是这样的：进行批量开发，一定是对批量进行了调研，己经有了深入的调研；同时，在圈子内部，一定有一个择优机制，不好的户是不会放进来的。但是，往往是批量开发，批量出风险，最后一个行业、一个地区、一个圈子、一个联保体集体沦陷。最为著名的就是钢贸圈，只要是带“钢”字的，只要是周宁的，基本一个跑不了。为什么会这样，主要是因为，虽然在介入时己经进行调研了，但是风险袭来时，己经拔不出来了，因为陷得太深。有的支行看到钢贸行业利润可观，盯住一个钢材市场；有的客户经理围绕着一个大钢厂，专心做他的下游经销商。如果出现行业性风险，那就必须进行全部退出，那么这家支行、这个客户经理吃什么？相反，当风险来临时，他们不但觉不出风险，反而为这些风险辩解，自我安慰这都不是事。

第二，和政府签协议未必可靠。有的银行进入一个地区，为了显示政银合作的深度，经常喜欢和政府签一些合作协议，既希望政府能推荐一些好企业，也希望政府在有的方面帮一把。但是事实上，出事之后，很多政府无所作为。一家银行和某县签了协议，在一两年时间内放了两个多亿，后业这个县里整体经济恶化，大批企业倒闭，这两个多亿，有接近一亿逾期，这时候找到政府，政府什么都不管。其实，经济己经失控，政府想管也管不了了。

还有一个例子，银行自己的尺度未必合理。这两天碰上这么一组四户联保，正在商量着解决。当时看着有三户还不错，有一户太小，于是就三户大的批了300，一户小的批了100，一共1000万。结果最后反而这三户大的都完了，只有这一户小的还经营。现在正商量着让这100万的把这1000万全部扛起来，感觉这家伙有点累。

马云正面临商业生涯最大危机张庭宾

阿里巴巴万一上市失败，马云怎么办？

马云正面对其商业生涯最危险的窗口——阿里巴巴上市很可能搁浅，但马云已经把他预期中的融资款花的差不多了。

马云的最近一笔投资是5亿人民币购买了广东21世纪传媒的20%的股权，对于该媒体的早期投资者来说，这显然是个好消息，尤其是复星集团，可以溢价变现退出，但对于马云来说却未必。

这只是马云在2014年初以来一系列疯狂收购中的小项目。6月5日，他刚以12亿元人民币收购了恒大俱乐部50%的股权；今年3月到4月，阿里巴巴的动作更加狂野，文化中国（投资62亿港币控股60%）、银泰集团（投资53.7亿港币收购超过25%的股权）、恒生电子（投资32.99亿元人民币参股20.62%）、华数传媒（投资65.36亿元人民币持股20%）等原本与互联网关系不大的企业，也与阿里巴巴系上资本纽带。

马云在互联网领域的收购更堪称大手笔：5.86亿美元收购新浪微博32%的股权、12.2亿美元收购优酷土豆16.5%股权、13.9亿美元完全收购高德地图、42亿元人民币收购UC的66%股权等等。

据不完全统计，过去一年多阿里系相继通过投资和并购花费掉的资金已超80亿美元，不仅被喻为买下半个互联网，更被指买下整个世界。

马云成了“超级散财童子”，那么，他的钱从哪里来的呢？一方面是其自有资金，阿里系2013年的盈利是35.58亿美元，当然这些钱是要先分红的。更重要的来源是澳新银行、瑞士信贷、花旗集团等九大银行财团的80亿美元的授信——这也是国内非国企企业获得的最大规模授信，贷款期限为3-5年。

马云原本可以指望阿里巴巴上市融资去还这笔钱。此前有乐观估计，阿里巴巴在美国上市可以融资超过160亿美元，这足以覆盖掉上述投资。然而，马云的美国上市梦很可能搁浅。

6月18日，美国国会美中经济安全委员会发布了一份报告，提示阿里巴巴的VIE结构有重大风险，可能会对投资者利益构成损害。这份11页的报告，详细解释了VIE结构在中国法律和监管体制下的运行情况，并通过大量的例证来证明自己的结论。鉴于此委员会的权威性，阿里巴巴短期在美国上市的梦想基本破灭。

VIE结构——海外上市主体与中国内地运营主体的分离本是惯例。问题在于，马云在阿里巴巴的上市主体和内地运营公司中都是一个小股东，但他又试图掌控这两家公司。事实上，他在中国超级明星般的影响力使得大股东们很难约束他。最近，淘宝网上的假货问题、阿里系垄断下的员工腐败，以及支付宝事件的诚信阴影再度被媒体报道。

笔者认为，马云正面临了他商业生涯的最大危机，因为他正同时犯4个忌讳：

1、在海外投资者看来，马云只是一个职业经理人+小股东，但他却要主导阿里巴巴，并很难被监督。

2、马云参股21世纪传媒说明他不太懂中国政治。在中国历史上，当强势领导人出现的时候，商人最好自觉地远离政治，远离媒体。

3、阿里旗下的天猫60亿元资金，是属于其股东的，甚至可能是商户的，它被贷给马云关联人（谢世煌），又转投入马云可能实际控制的公司（云溪投资），这是有法律风险的。

4、按照中华元智库的研究，中国未来3-5年经济将探大底，甚至可能发生金融危机。这是中国经济真正实现结构调整、重新回归独立自强的道路、中国人找到适合自己的低消耗生活方式难免的痛苦过程。在这个严冬到来之前，企业家应当现金为王，而不是疯狂并购，去接最后一棒。

对于第四点，本人曾在2012年9月给马云先生写过一封公开信《经济学家不能刻舟求剑企业家亦忌叶公好龙》，不同意他否定经济学家对企业运营宏观风险的预警作用。该信也寄给了马云先生，遗憾的是，他并没有回应。如果他看了这封信，并直接交流，情况或许有所不同。

马云今日的危局，是因为他曾经太成功了，特别是近几年，他的内心自我不断膨胀，而周围又有太多恭维他的人，这些人又刺激了他的膨胀，他已经很难听到逆耳忠言了。

诚然，目前的马云固然遭遇前所未有的挑战，但并非没有软着陆的可能性。但首先他必须自己走下神坛，回归他合适的角色，重新赢得股东和社会公众的信任。

马云盲目自大，盲目扩张，己经是他的转折点。月满则亏，天道忌盈。

还是张瑞敏的那句话，没有成功的企业，只有时代的企业。工业时代造就了张瑞敏，互联网时代造就了马云，但前者不敢说自己是成功的，现如今，马云语录铺天盖地的时候，是不是有些太狂妄了？