张良认为荥阳有地理优势，汉军可以勉强守得住，应该将时间留给韩信平定北方，让广大的北方作为稳定的大后方，提供兵源钱粮支持对楚国的战争，解除汉军侧翼威胁。刘邦担心荥阳守不住，张良认为只要英布驻军荥阳以北的虎牢关、彭越不断在楚军后方骚扰劫粮，可以牵制楚军主力。在这种布局下，韩信果然不负所望，基本靠自筹军马，相继平定了代国、赵国、燕国，大军直逼齐国。
范增为项羽出谋，派精兵断了汉军的粮道，汉军恐慌，情势危急。张良在外巡视去了，刘邦便与谋士郦食其商量办法。郦食其说，以前商汤伐夏桀，封夏的后代于杞；周武王伐殷纣，封殷人的后代于宋。周王朝正是分封天下诸侯才得以立朝，春秋和战国都因诸侯各自有自己的利益才达至天下平衡。秦始皇失德弃义，不仅吞并了六国，还使六国的后代没有立锥之地，所以六国的后人才兴兵伐秦，秦王朝只有两代便灭亡了。如今大王占据的土地已经很广阔了，应当顺应天道，恢复六国后代的王位，授给他们印玺，六国的君主和人民就会归附于您，楚军再讨伐您就成了天下的罪人，会被天下人所孤立，到时候会不攻自破。刘邦听了，认为很有道理，就派人刻制印玺，让郦食其带着印玺和文书去封立六国的后裔。
印玺刻好了，郦食其就要动身，张良巡视回来见刘邦。刘邦正在吃饭，就请张良入座，高兴地说：子房，我有大主意了。于是把分封的策略说了。张良一听急了，问：谁给您出的主意？若是这样做，您的大业将化为乌有！
刘邦一震，赶紧问为什么。张良顺手拿起根筷子，说：借主公的筷子，臣给您画一下天下形势。第一条：商汤灭夏封夏桀的后人，是因为已经灭了夏桀，主公现在已经置项羽于死地了吗？（刘邦摇头）第二条：武王伐纣前，已经有把握能取商纣的人头，主公有把握取项羽的人头吗？（刘邦摇头）第三条：当年武王攻进殷都，修建圣墓、释放罪人、表彰贤者，现在主公能做到吗？（刘邦摇头）第四条：武王伐纣后，把获得的财物都拿来分给穷人，您能将现在的钱粮全部拿出来分给百姓吗？（刘邦狠狠摇头）第五条：周朝建立后，刀枪入库，马放南山，表示不再打仗，现在您能放弃武装去从事文教吗？（刘邦摇头）第六条：春秋与战国时代，天下从未有一刻安宁，只因各国都想扩充自己的地盘，而周王室名义上统领全国，实际上被强国操纵，主公您认为分发了玉玺就可以让天下诸侯俯首听命吗？（刘邦再摇头）第七条：当今天下的有志之士抛亲别友来投奔您，无非是想功成之后得到封赏，如今您却想恢复六国，把利益让给根本没有寸功可言的六国后人，试问谁还会为您效命呢？所以，假如您采纳了这个馊主意，您的大事就玩儿完了！
刘邦如大梦初醒，当即命人把刻好的玉玺销毁。
但荥阳还是扛不住项羽的进攻，刘邦在陈平的计谋下脱身，后来再聚拢军马依荥阳北面的广武山筑城，项羽也筑城对垒，两军之间隔着一条六七十丈深的鸿沟。汉军后方有粮，楚军这边缺粮并要防范英布和彭越的骚扰，想速战而刘邦又不应战，气得项羽想吐血。最后，项羽想了一个办法，引刘邦出来说话，突然放了冷箭，正中刘邦胸口。刘邦强忍剧痛，笑着说你小子没射准，只伤着脚趾。张良赶紧护送刘邦回城。
刘邦就要躺下休息，张良及时阻止他道：主公中箭，很多将士都看见了，如果这时您卧床不起，军心定然浮动，对面楚军会趁机来攻，我们只有死路一条，还请主公上车检阅以安军心，消除楚军疑惑。刘邦听了他的话，咬牙登车到营中巡视。将士们见刘邦安好，都奋力守城。
公元前203年十一月，韩信消灭了项羽派出的援齐大军二十万，不顾郦食其在齐国当说客，发兵灭了齐国，郦食其被扔进鼎中煮烂。至此，韩信平定四国，自恃功高，派人送信给刘邦，说为了震慑齐地，请刘邦封他为“假齐王”。刘邦接信，心想你他妈的不来救我，还想自立为王，于是当着使者的面大骂道：什么东西……话刚出口，坐在他左右的张良和陈平几乎同时踩了一下他的脚。刘邦赶紧住口。张良在他耳边轻语：主公啊，现在的情势，您能阻止得了韩信称王吗？不如顺水推舟，封他的王，不然要出乱子……刘邦聪明，当即接口骂道：韩信这小子什么东西！一点志气都没有！当初我拜他为大将军，就知道他是战神。如今他平了齐国，就该当真齐王，何必求什么“假齐王”？我会这样待他吗？你回去告诉韩信那小子，他已经是真齐王了，过些日子我会派大臣去正式册封，让他好好干！
老板与高参这样默契，真是少见！本来，韩信意在试探刘邦，如果不给王位就反了，因为韩信的谋士蒯通也是一位高人，多次劝说韩信自立。韩信那时的兵马已经不输项羽，比刘邦的人马多出数倍。如果韩信脱离刘邦阵营，那么就提前上演了“三国演义”，历史就被改写了。
在这种情况下，张良身负刘邦的使命，在第二年二月赶往齐都临淄（今山东淄博市），向韩信颁赐玉玺、册宝，正式册立韩信为齐王。张良自然知道韩信有些摇摆，就给他分析了天下的情势，说项羽勇冠天下，但当初推翻秦朝时并没有真正统一全国，足见没有天子的运势；而主公礼贤下士，宁可死扛也要为您腾出时间来平定四国，您曾在项羽手下当执戟郎不受待见，而主公经萧何大人举荐马上就封您为大将军，主公那帮生死弟兄谁不羡慕妒忌呢？没有主公，哪能有您的今天？韩信在张良的劝慰下，决心不再听蒯通之言，表示从来都是忠于汉王的，请汉王放心。