伪齐的末日
绍兴五年（金天会十三年，西元1135年）正月，金太宗驾崩，享年61岁，在位13年。金太祖嫡孙、谙班勃极烈完颜合剌（汉名亶）继位，即为金熙宗。金帝国事实上是宋帝国从一个生存困难的小部落扶植起来，灭辽后登堂入室，成为一个强大帝国，并赶上了高速发展的文明步伐。但金太宗一改金太祖与宋交好的基本国策，南下侵宋，不但给各族人民带来了深重的灾难，也极大的阻碍了生产力发展和文明进程。即使从女真民族本身出发，侵宋却又未能灭宋，而与这个超级大国结为世仇，也为百年后女真民族的凄惨结局埋下因果。
同年四月，宋徽宗驾崩于五国城（今黑龙江依兰），享年54岁，在位25年，被囚8年。很显然，宋徽宗是宋朝第一昏君，靖康之难的直接责任人。宋徽宗不仅将朝政带向极度混乱，在面临重大公共危机的时候竟然禅位避责，实在差劲之极。但在金军围攻开封的最后时刻，宋徽宗没有选择逃避，而是回到开封，鼓励大家同心抗敌，最后才会被金人所虏，也算挽回一点颜面。虽然有五十步笑百步之嫌，但客观的说，他至少比那些还没见到敌人就逃出千里的皇帝要好得多，后人也需要明白这一点，在这方面不必过于的贬损他。另一方面他也是艺术史上一位不朽的大师，其创立的“瘦金体”演化为现在的仿宋体，既工整又美观，是现代公文的正文字体。徽宗朝的画院，招揽天下名家，佳作，使书画艺术的创作达到巅峰。虽然画院的收藏在靖康之难中大多散佚，但仍有一些存留，成为后世研究的主要资料。徽宗本人的一些书画作品也有少数流传至今，均为无价之宝。宋徽宗从世界第一大国的皇帝，转眼变成苦寒之地阶下囚，死后多年棺材才还到儿子手中，也是一个可叹的悲剧人物。
女真民族本身尚未完全解脱部落政体的桎梏，从第二朝太宗朝开始就内斗不息，到第三代熙宗朝内斗更加严重，形成了许多政治派系，尤以粘罕为首的主战派和以挞懒为首的主和派斗争最为激烈。粘罕一派主张扶植伪齐，继续加强对宋的攻势；挞懒则认为应该废黜伪齐，将中原、陕西之地还给宋朝，女真人退守东北本土。挞懒主要的依据是不能与宋帝国结为世仇，以免来日灭族的大祸。乍一看是很有道理的，也符合金太祖的国策，但现在双方已经结仇，不是归还国土就可以解怨的。相反，直接归还中原还会导致宋帝国的更快反击。挞懒的真实目的很可能是想把山东划为他自己的封建辖领。
刘豫肯定也感觉到了金帝国上层对他的态度变化，有些急切，策划了一次大规模南侵。此时宋军也进行了一次编制改革，神武军改为行营护军。其中韩世忠的前护军、张俊的中护军是原来的华北军，岳飞的后护军是原河北军，刘光世的左护军是原鄜延军，吴玠的右护军是原泾原、秦凤军，王彦的前护副军是他招募的八字军。五护军的总部分别驻扎在成都、襄阳、楚州、合肥、建康，构筑了一道背靠长江的秦岭—淮河防线，并俟机北伐。
伪齐的第一次大规模南侵，由于刘光世、韩世忠、张俊等将互不配合，在江淮战场取得不错战绩。但岳飞却在湖北沉重打击了金齐联军，收复襄阳府路，张浚也亲自到前线协调刘光世等将，反击金齐联军。又恰逢金太宗驾崩，金军撤回，伪齐的攻势草草收场。
绍兴六年初，刘豫集结了三十万大军，号称七十万分三路再度南侵，并请兀朮助战。伪齐中路军由其子刘麟率领，出寿春，进犯合肥；东路由其侄刘猊率领，在陈州集结；西路由叛将孔彦舟率领，出光州，进犯六安县。韩世忠首先在陈州与伪齐东路军接战，统制官呼延通勇不可当，生擒金军主将聂儿孛堇。刘猊无法战胜韩世忠，刘麟也被张俊所阻，都退回顺昌（今安徽阜阳）。但刘光世认为敌军势大，要求弃守合肥，退到江南，还要求调岳飞到江州（今江西九江）协防。实不相瞒，笔者一向觉得刘延庆、刘光世父子无论用兵能力还是军人气质都实难恭维，但其祖上是从西夏内附的党项族大酋长，可能是一直吃这个老本，混到这么大的官，又在苗刘兵变中站对了队，才免于被洗牌。宰相赵鼎接到刘光世的报告后同意了他的要求，刘光世立即带兵南逃。正在前线督师的张浚得知后大怒，下令刘光世的部队有一人渡江南逃即将其处斩，岳飞也不准离开自己的防区支援刘光世！刘光世无奈，只好带兵北返，竟然大败敌军，可见不是打不赢，是他不打。
刘猊休整后又经定远县南下，路遇宋军龙神卫四厢都指挥使、主管殿前司公事杨沂中部。伪齐军抢先占据了险要地势，杨沂中对部下说：“我们兵少，必须速战！”遣摧锋军统制吴锡率精骑五千冲开伪齐军阵形，然后大军压上，伪齐军大溃。恰逢江东宣抚司前军统制张宗颜等率兵从泗州（今安徽泗县）赶来，两军合攻，伪齐军大败。杨沂中呼喊：“你们本就是赵氏子民，为何不降？”伪齐万余军请降。刘光世也派出部将王德、郦琼率兵前来，与杨沂中合兵一直追击到寿春，缴获无数。西路军的孔彦舟本就不愿去碰岳飞，听说另两路大败，于是撤回。
战后，功劳最大的张俊加封少保、镇洮崇信奉宁军节度使，杨沂中加封保成军节度使、殿前都虞侯。但也有人要倒霉，张浚奏赵鼎、折彦质不懂军事，畏敌避战，两人被免去相职。但张浚居然推荐秦桧接任，主要依据是靖康之难中秦桧表现得很正直，似乎没考虑到南归后的变化，不久后秦桧复为枢密使。刘光世畏敌南逃，被解职，高宗曾下诏把他下属的王德、郦琼等部划归岳飞，但在秦桧的干涉下又变卦。岳飞找到张浚力争，因出言不逊把张浚也得罪了，张浚派参谋兵部尚书吕祉接管了刘光世的部队，直属都督府。这一次岳飞的表现确实不好，一怒之下居然以守母丧为由回家，高宗屡次诏令归岗不听。后来高宗派他的幕僚到他家去以死相逼，连逼六天没有一个人死，不过岳飞还是回到了岗位。而张浚以王德为这支部队的都统制，郦琼副之。郦琼心怀不满，竟然逼死吕祉，煽动了几万人投降伪齐，张浚也非常后悔，引咎辞职。张浚辞相时高宗问他谁可以接任，秦桧如何？张浚沉吟半晌说：“以前以为他是好人，共事之后才知道他多么阴险啊！”于是只好推荐赵鼎复相。
另一方面，金帝国的内斗也进入白热化阶段，由于伪齐表现不佳，令他的主子粘罕非常难堪。挞懒趁机发难，以贪赃罪名捕杀了粘罕的亲信高庆裔。性情暴躁的粘罕在内外交困中抑郁而终，享年58岁，追封周宋国王，后封金源郡王，又赠秦王，谥桓忠，配飨太祖庙庭。粘罕作为金帝国早期最具实力的军事贵族，力主灭宋，并倾力扶植伪齐政权。粘罕本人主持策划了灭辽、攻取汴京、陕西等重大战役，体现出一位战略大师掌控全局的卓越才能，在很多野史中也是非常厉害的人物。但粘罕晚年无论外战还是内斗均不成功，他死后主和派的挞懒占据上风，刘豫也失去了后台。刘豫当年靠巴结挞懒被扶植为帝，之后转而巴结权势更大的粘罕，让挞懒一派非常怨恨。岳飞等宋将趁机派大量间谍到金、伪齐活动，加重败坏刘豫的声誉。绍兴七年（金天会十五年，西元1137年）底，金帝国废黜刘豫，降封为蜀王，迁到临潢府居住，后进封曹王，绍兴十六年（金皇统六年，西元1146年）薨。
挞懒废黜刘豫后，与宋廷达成协议，双方停战；南宋向金国交纳岁币五十万，约为伯侄；金国归还河南、陕西、徽宗梓宫（棺材）以及靖康被掳的人员。虽然宋廷提出归还宋钦宗挞懒没有同意，但宋廷君臣还是非常兴奋，立即派出文武官吏前往接管故地。其中前往接管故都的新任东京副留守刘锜肯定最高兴，但是走到半路，事情又发生了。