所有欲望都在肆意释放。下班后，白领女孩换上超短裙，去涩谷大街跳迪斯科。乐声迷乱，她们身影窈窕如妖，lv与爱马仕皮包随意搭在错乱座椅上。
日元大幅升值让日本人大量的兑换美元加大对外投资。原先100万日元按250﹕1兑换美元只能换4000美元，现在日元升值为125﹕1，则100万日元可兑换8000美元，无形中增值了一倍。1985年日本对外投资额为122亿美元，其后迅速增长，最高的1989年达到675亿美元，累计总额也达到3108亿美元。其中对美投资最高，约占对外投资的一半。
“广场协议”后，日本不仅对外产业投资急剧增加，而且对股票等有价证券和不动产的投资增加也非常显著。1985年日本对外证券投资总额为589亿美元，到1989年增加至1132亿美元。其中持有外国有价证券余额1985年为4.7万亿日，1989年达到17.8万亿日元。1985年，日本对美国的不动产投资只有18.6亿美元，仅占其对美投资总额的9.8%;1986年一年内增长3倍，达到75.3亿美元。1988年更高达166亿美元，而且当年日本人还在美国购买了130亿美元的公司债券和股票。
到80年代末，全美国10%的不动产已归日本所有。在洛杉矶闹市区，几乎一半的房地产落到日本人里。夏威夷96%以上的外国投资是来自日本，而且投资的目标集中在不动产方面，从大饭店、高级住宅到一户20万美元的普通别墅，都是日本人购买的对象。
在一系列的交易中，最著名的是三菱地产公司以14亿美元的价格买下坐落在纽约曼哈顿市中心的美国财富象征—洛克菲勒中心，索尼公司以34亿美元的价格买下哥伦比亚电影公司，松下电器以75亿美元收购环球电影公司的控股公司mca等。
1989年底，日本土地资产总额约为2000万亿日元，是美国的4倍。
当时，流传着这样一句话：卖掉东京就可以买下整个美国。
面对日本金融资本的大肆进攻，一些美国报刊称之为“经济珍珠港战役”，“没有军队的日本已经获得了他们发动第二次世界大战企图得到的东西—共荣圈”，美国人痛心地大声疾呼，“美利坚被推上了拍卖台”，“日本人有朝一日会成为硅谷和华尔街的雇主”。
泡沫破灭
针对泡沫经济的出现，日本政府也采取了一些应对措施。1988年2月，官方的交易审议会向大藏省提出“限制内部交易方式”的报告书，建议加强对内部交易的限制。1988年5月国会通过《证券交易法修正案》，开始实施“持大量股票公开制度”，即持有发行量5%以上股票者5天之内须向大藏省报备。1989年5月，日本政府担心地价和股价的急剧上升将带动其他消费物价的上升，开始采取金融紧缩政策，将官定利率提高1%，达到3.2596。
到了1989年底，日本历史上著名的“疯狂原始人”三重野康出任日本中央银行行长，果断地连续五次提高官定利率，在1990年8月达到6%。
为什么称他是“原始疯狂人”？因为这个在中国东北长大的日本经济奇才极其讨厌通胀，日本主流经济学家当时觉得投机是市场行为，市场是不会错的，所以都觉得讨厌投机的三重野康是“原始人”，而且因为他作风极端，又给他加了“疯狂”一词，形容他行事偏颇。
连续五次加息，利息由超低的2.5%飙升到了6%，资金自然顿时紧张，股市和楼市都被断了货币供应，涨不动了，没人接盘。
随后爆发股灾，日本股市在1990年到1992年三年间跌掉了一半多。股市这么惨，楼市也没逃掉，股市暴跌仅仅半年后，楼市也开始动摇，之后激烈下跌，在1990年到1992年这三年中也跌掉了46%，上百万亿日元的资产化为了乌有。
风暴过境后，内心的欲望也干涸了。
巴黎街头不见了扫货日本客，高档餐厅只剩下政府订单，室内滑雪场客流骤减一半，票价降至四分之一也无济于事。没了金主，银座夜总会每晚12点准时打烊。下班后，陪酒女郎再无豪车接送，只好坐地铁骑单车。
残存的高尔夫爱好者只能在家挥杆。1997年，《大众高尔夫》游戏在日本卖出了213万套。
“清贫”成为全社会热词。作家中野孝次在《清贫思想》中反思，物欲横流的日本，错就错在忘记“节约才是美德”。
泡沫破裂第一年，日本百元店“大创”开业，随后以每天两家的速度扩张。尾货超市“唐吉诃德”迅速崛起，人们爱它，因为那里的商品“便宜得像白捡一样”。
一个原本生产西装的厂家，改做廉价休闲服。去广岛开门店时，老板柳井正担心冷场，还特地打了电视广告。结果清晨6点，店外便排起长队。老板去电台劝说，“请大家不要来了，排队也进不了店”，顾客依旧踏破门槛。
几年后，门店改名“优衣库”，并于1999年成功上市。
泡沫经济崩溃的直接后果是带来了大量不良债权，这是1990年代日本经济不振的主要原因之一。不良债权是指贷款对象破产收不回的贷款以及利息支付延缓半年以上的问题贷款，包括因房地产价格暴跌而造成商业银行抵押品价值大降，贷款成为不良债权，以及金融机构对问题企业追加融资造成的新增不良债权等。
1991年3月，三和信用金库成为泡沫经济崩溃的第一个牺牲品。1992年9月，“日产”汽车制造厂发表中间决算报告，经常收支出现142亿日元的赤字。1994年1月24日，日本汽车行业生产比上一年度减少10%，已连续三年下降。118家百货公司销售额连续两年减少。同年5月10日，经济企划厅长官宣布经济萧条已达37月，为战后最长。
同年6月21日，纽约外汇市场美元兑换日元突破100日元大关，达到一美元兑换99﹒85日元，且仍有贬值可能。
经济高涨时，企业不仅可以从银行获得大量利率较低的贷款，而且企业持有的土地和股票价格上升使资本额增加，同时也可以较为容易地通过发行新股票筹措资金，但泡沫经济崩溃后，企业获得资金的各种渠道堵塞。另一方面，企业在1987-1991年的大量设备投资出现过剩局面，盈利减少反过来影响到进一步的投资，经济陷入恶性循环之中。
据日本兴业银行的调查，1992年民间企业的设备投资比上一年减少2.5%，1993年又下降5﹒4%。其中制造业设备投资在1992年下降11.8%，1993年进一步下降12.9%。与设备投资的相关产业销售下降，工程机械、电气设备、半导体、钢铁、水泥、住宅和工厂的建筑材料等出现大量过剩。实施终身雇佣制的电子、电机、汽车等产业大型企业采取减少新雇佣人员、大幅度减少加班活动、解雇临时工人，同时将危机负担转嫁到依附于这些大企业的中小企业等措施，使不少中小企业纷纷倒闭。1991-1992年，日本企业倒闭数量连续两年超过一万家，失业率上升到3%以上水平。
企业大量压缩和节约饮食娱乐、接待购物及职员旅游等支出，导致饭店、旅馆、高级餐厅、酒吧、俱乐部、高尔夫球场、出租车等以“企业集团消费”为主的服务行业销售下降。1988年，日本大企业的交际费高达4.3万亿日元，这些费用的急剧减少直接导致服务行业的萧条。与此同时，失业率上升，实际工资减少，未来收入悲观，导致国民消费倾向下降，进一步引起经济衰退。