127、汉中称王
曹操这次撤离汉中撤得非常彻底。
在撤离汉中之前，曹操不惜大踏步后撤，将防线放到关中与汉中的要冲陈仓。陈仓，位于今陕西省宝鸡市西南，大散关就在附近，这里既是散关道的起点，又可以屏护陇西方向，战略地位非常重要。相对于武都而言，汉中曹军撤出后，驻扎在武都的曹洪所部就孤悬于外，势必会被刘备吃掉，而且还令兵连祸结，与其这样，不如干脆退得远远的，把漫长的补给线留给对手，确保自己立于不败之地。
决定已下，曹操在从汉中撤军的同时，又命令征蜀护军曹真前往武都，将曹洪、曹纯所部迎回了陈仓，命其驻扎在那里。在决定放弃武都后，曹操转而担心刘备拿下武都后，会吞并武都氐族部众，进而壮大自己，威逼关中。他向雍州刺史张既问计，张既回答：“可以劝说百姓北上，到有粮食吃的地方去谋生，先到的厚赏，这样一来，先来的得到了好处，人们就会纷纷效法了。”于是，曹操听从了，命令张既前往武都，将五万多落氐族部众迁出武都，安置在扶风、天水一带。
刘备得到汉中后，即派遣宜都（今湖北省宜都市）太守孟达从秭归向北进攻房陵（今湖北省房县），杀死曹操任命的房陵太守蒯祺；又派遣养子副军中郎将刘封自汉中从汉水顺流而下，统帅孟达的军队，与孟达一起进攻上庸（今湖北省竹山县），曹操任命的上庸太守申耽投降。申耽把妻子儿女送往成都当人质，刘备任命申耽为征北将军，领上庸太守，以申耽的弟弟申仪为建信将军、西城太守，并晋升刘封为副军将军。而后，刘备又发兵武都，很快就占领了空无一人的武都城。至此，在刘备占领汉中后短短数月之间，就占领了武都郡、新城郡、上庸郡和魏兴郡（今陕西省安康市）。
曹操四月从汉中撤回关中后，并没有立即东返，他一直在观察着刘备以及陇西的局势。如果刘备在得到汉中以后，立即再发兵北上，煽动陇西各族，刚刚安定下来的陇西地区势必会再度陷入混乱，届时，关中也将岌岌可危。况且，在陇西更西的河西地区也不安定。武威的颜俊、张掖的和鸾、酒泉的黄华、西平的麹演等人，各自占据一座城池，自称将军，相互攻击。颜俊派遣使者向曹操送来母亲和儿子当人质，请求曹操发兵相救。此时的曹操乱蜂蜇头，哪有心思再远征河西？他向张既问计，张既回答道：“颜俊等人对外依仗朝廷的威望，而内心傲慢无礼，等到他们力量强大以后，就又会背叛朝廷了。如今，我们正全力对付刘备，应当对他们双方都不偏不倚，让他们之间相互争斗，就像卞庄子杀老虎那样，可以坐收渔翁之利。”曹操说道：“好！”一年后，和鸾杀死了颜俊，武威的王祕又杀死了和鸾。
一生都在颠沛流离中度过的刘备，在定军山一战中终于击败了曹军，继而又逼退了劲敌曹操，全取了汉中，这一系列的胜利也大大地刺激了他。史称，到了这一年的七月，以平西将军马超、左将军长史镇军将军许靖、营司马庞羲、议曹从事中郎军议中郎将射援、军师将军诸葛亮、荡寇将军汉寿亭侯关羽、征虏将军新亭侯张飞、征西将军黄忠、镇远将军赖恭、扬武将军法正、兴业将军臣李严等120名大臣推举刘备称王，于是，刘备自称汉中王，在沔阳设置祭坛，举行盛大的典礼，宣读了准备送给汉献帝的奏表后，即接受了玉玺、王冠，并将左将军、宜城亭侯印绶交还给了朝廷，立儿子刘禅为王太子，并提拔牙门将军魏延为镇远将军、汉中太守，镇守汉中。据说，当时众人都觉得张飞是汉中太守的最佳人选，张飞自己也觉得这个位置非自己莫属了，直到结果出来后，众人都大吃一惊。
刘备七月当上汉中王以后不久，就心满意足地率领群臣回到了成都，任命许靖为太傅，法正为尚书令，关羽为前将军，张飞为右将军，马超为左将军，黄忠为后将军，（诸葛亮、赵云似没有晋升）。诸葛亮对刘备说：“黄忠的名望一直远远低于关羽、张飞，如今让其与之地位相当，马超、张飞就在眼前，亲眼目睹了黄忠的战功，还好说服；关羽远在荆州，听说后恐怕会不高兴，这是否不太合适？”刘备回答：“我自己给他解释。”遂派遣益州前部司马费诗前往荆州授予关羽印授，果然，关羽听说黄忠竟然与自己的地位相同，大怒道：“大丈夫无论如何也不会与这个老兵并驾齐驱！”不肯接受。费诗对关羽说：“要建立王业，就必须使用不同的人才。过去，萧何、曹参自幼与汉高祖刘邦相识，而陈平、韩信却是后来投靠过来的，如果论起官位，韩信却最高，也没听说萧何、曹参因此而恼火。如今，汉中王因一时的功劳而推崇黄忠，可是从内心上说，对他的感情岂能与君侯你相提并论呢！况且，汉中王与君侯您就像是一个人，休戚与共，同甘苦，共患难。我私下认为君侯您不该计较官位的高低、爵禄的多少。我只不过是一个小小的使者，奉命前来，君侯拒不接受的话，我也只能就此回去复命，只是我痛惜您的这一举动，以后恐怕是要后悔的啊！”听了费诗的一席话，关羽顿时明白了过来，赶忙接受了。
刘备离开汉中返回了成都，这让一直住在长安、密切注视着刘备一举一动的曹操终于松了一口气，他也决定东返了。在东返之前，他留下杜袭为留府长史，镇守关中。关中当地军阀许攸（与官渡之战中投靠曹操的许攸同名同姓，并非同一人）不听从指挥，还非常傲慢，曹操大怒，打算用武力将其消灭。群臣大都劝谏对许攸应该采取安抚策略，以集中精力对付最大的敌人，曹操将佩刀横放在双膝上，沉下脸来拒不接受。杜袭上前想开口劝说，曹操还没等杜袭张嘴，就抢先说道：“我主意已定，你就不要说了！”杜袭说道：“如果殿下的主意是正确的，我正要协助您办成；如果殿下的主意是错误的，即使决定了，也该予以改变。殿下抢先不让我说话，为何对下属这样！”曹操说道：“许攸对我无礼，岂能置之不理！”杜袭说道：“殿下您说许攸是什么样的人呢？”曹操回答：“平常人。”杜袭说道：“贤人才能理解贤人，圣人才能理解圣人，一个平常人岂能理解不凡之人！如今豺狼当道，却先要去消灭狐狸，人们将会说殿下您欺软怕硬，既显示不出勇敢，又显得不仁义。我听说过不会动用威力强大的弓弩去射杀一只小小老鼠，用一根细细的草茎去敲打轰鸣的大钟也不会发出任何声响。何必为一个小小的许攸而生气呢？”曹操说道：“你说的对！”遂重重赏赐了许攸，许攸也随之归降了。
失去了汉中着实让曹操非常不爽，而就在他从长安返回前后，邺城又发生了一件魏讽叛乱事件，又让曹操着实吓了一跳。《世语》称，魏讽，字子京，沛人，相国钟繇征辟其为西曹掾。此人非常有才，号召力很强，邺城的达官显宦争相与他结交，但不少见识高明的人与他交往后就发现此人心怀不轨，将来势必会作乱。比如，《三国志·刘表传》注引《傅子》称：“魏讽以才智闻，傅巽谓之必反。”《三国志·刘晔传》注引《傅子》称：“魏讽有重名，自卿相以下皆倾心交之。晔一见讽，谓为必反。”《晋书·郑袤传》称：郑袤同乡任览与魏讽结交，郑袤说魏讽是个奸雄，总会干出祸事，劝任览远离此人。魏讽联络长乐卫尉陈祎、列侯张泉等人，聚集了数十名壮士阴谋在邺城发动叛乱，诛杀曹氏。在发动之前，陈祎害怕了，遂向曹丕告密，建安二十四年九月，曹丕下令逮捕了魏讽一党，诛杀了数十人。《资治通鉴》称，因此事受到牵连而被杀的有数千人。参与此事的大多是一些有名望的人，曹操因此也想到了早已令自己猜忌的丞相主簿杨修。杨修是袁术的外甥，曹操担心留下此人会有后患，遂借口他“漏泄言教、交关诸侯”，把他杀了。杀死杨修后，曹操给杨修的父亲前太尉杨彪写了一封信，在信中他斥责杨修依仗杨彪的权势，不与自己同心，所以才将其诛杀，为了安慰杨彪，曹操又赠予给他“锦裘二领，八节银角桃杖一枝，青毡床褥三具，官绢五百匹，钱六十万，画轮四望通幰七香车一乘，青(牛孛)牛二头，八百里骅骝马一匹，赤戎金装鞍辔十副，铃苞一具……”等等。在东返途中，曹操见到了杨彪，他问杨彪：“你现在怎么这么消瘦啊？”杨彪回答：“我惭愧没有金日磾那样的先见之明，但尚有老牛爱护小牛犊的那种感情。”曹操听了，也为之动容。
建安二十四年十月，曹操回到了洛阳。