刘豫"即位",先以大名府为都城,以其子刘麟为"提领诸路兵马"（三军总司令）,改元"阜昌".南宋朝廷反应还算及时到位,对于刘豫伪朝官员有在东南的家属,不仅未逮捕杀头,反而"厚加抚恤".绍兴元年（公元1131年）底,金人对刘豫挺放心,"以陕西地畀刘豫,于是中原尽属于刘（豫）".转年夏,刘豫正式迁都于汴京,迁其祖考牌位于原来的北宋太庙,"是日,暴风卷旂,屋瓦皆振,士民大惧,"如此气候小不正常,已经让汴京之人产生面前的这位"龙"是"假龙"的感觉.
刘豫在集市"微服"私访,看见兵士有人在买卖一套制造奇巧的玉碗,知道这东西不是民间物品,忙让手下把士兵抓起来审讯.果然,这套玉碗是兵士盗挖北宋皇陵而得.这可提醒了刘豫,他并未对士兵治罪,反而置设"淘沙宫",命其儿子率人带家伙,遍掘北宋诸陵,"上代陵寝,民间塜墓,无得免者",农民出身的孩子,果然善于从地里刨东西.此外,由于内养军兵,外供金国,伪齐"赋敛繁苛,民不聊生."
绍兴三年（公元1133年）初,宋将李横率先向伪齐进攻,收复颖昌府（今河南许昌以东）,连战连捷,直逼汴京.金朝忙遣金兀术来援,刘豫派盗贼出身的李成率二万兵逆战,最终李横败绩.由于李横本人不是宋朝"正牌军",宋朝大将韩世忠、刘光世等人皆按兵不救,李横一路败走,不仅颖昌复陷,他原来的地盘襄阳也被伪齐攻占.此时的伪齐,一时拥据上流.如果乘势而进,攻蜀克吴,似乎一朝可行.幸亏岳飞出兵,指挥宋军直趋襄汉,收复了李横的失地,从伪齐手中夺回六郡.正因此,三十出头的岳飞被朝廷授为清远军节度使, 成为一方大将.虽如此,高宗赵构怕激怒金人,下诏严禁宋军"侵齐".
宋不侵齐,齐却侵宋.绍兴四年（公元1134年）夏,刘豫伪齐军击败宋朝的熙河路总管关师古,不仅生擒这位关爷,又把洮州、岷州收为已有.同年十月,刘豫又遣其子刘麟为先锋,率金军大举南侵.金齐联军渡淮后,遭到韩世忠的猛烈打击,大仪镇（今江苏扬州附近）一役,金军大败.建炎年间以来,这是宋军首场主动迎敌取得的痛歼战.不久,淮西的金军又败于岳飞所部宋军,金军处境不妙.赶巧的是,恰逢金太宗病危消息传来,金军统帅金兀术和挞懒心慌意乱,赶忙率军回撤.伪齐军队失去"亲爹"的帮手,自然跟着也后撤.
韩世忠取胜之前,赵构朝廷因骇怕金人,一直把刘豫的伪齐当作平等邦交国对等,称对方为"大齐".至此,南宋朝廷才下诏"暴刘豫罪逆以励六师".
为了证明"大齐"存在的价值,刘豫顾不上从"亲爹"金人处取得支援,四处募兵,集三十万军队,在绍兴六年（公元1136年）十一月,三路并进,大举南侵.兵发后,他又遣使向金国乞援.新继位的金熙宗完颜亶召大臣议事,金将蒲庐虎表示:"先帝（金太宗）立刘豫,原本之意,是让他保疆开境,使我大金安民息兵,取得休养的机会.现在,刘豫进不能取,退不能守,兵连祸结,没有止期.如果从其所请发兵相助,战胜则刘豫收其利,战败则我大金国受其弊.先前我军相助刘豫,已经败于江淮,为何再要冒险呢?"由此,金熙宗便决定不从刘豫所请,仅仅派出金兀术"提兵黎阳以观衅",坐观宋齐相斗.
高宗赵构闻伪齐三十万大军来侵,又要逃跑,最终被大臣赵鼎劝住.可喜的是,南宋诸将用命,特别是宋将杨沂忠在藕塘之战（今安徽定远）大败刘豫的侄子刘猊所率一军,伪齐诸军破胆,纷纷拔寨而去,刘豫拼老本的最大规模南侵至此完全失败.
"金人闻刘豫败,来诘其状,始有废（刘）豫之意".刘豫之废,其实也是金朝内部政治斗争的结果.刘豫当初得立,正因粘罕（完颜宗翰）、高庆裔鼎立相助,"故奉二人特厚",金银珠宝美女孝敬无停歇,使得金兀术及其他金将又眼红又生气.金熙宗是金太祖的嫡孙.金初皇位是兄终弟及,金太祖死,其弟金太宗完颜晟即位.本来,下一个当皇帝的应该是金太宗弟弟完颜杲（斜也）,但此人短命,死在太宗之前.金太宗虽有儿子,但完颜宗翰（粘罕）、完颜宗幹以及完颜希尹等宗室老干部强烈建议立完颜亶为储君（谙般勃极烈）.所以,金熙宗继位后,有拥立之恩的粘罕（完颜宗翰）最牛逼,凡事大都由他说了算.金熙宗并非庸主,借改制之机,把粘罕调回京城任太保这样的高级文衔,从而卸掉他实际的军事指挥权,又任完颜宗幹为太傅,完颜宗磐（金太宗长子）为太师,让这三人互相牵制.公元1137年（即刘豫三路南侵失败的转年）,金熙宗在宗磐一派支持下先拿粘罕手下得力助手高庆裔开刀,以贪赃罪杀掉了老高.粘罕很喜爱这个汉人哥们,哀求愿以自己官职赎老高死罪,"朝廷"不许.很快,粘罕自己也被逮捕,被政敌在狱中杀掉（《金史》中没有明载粘罕死因,"乞致仕,诏不许.天会十四年薨,年五十八.追封周宋国正",可见并非明诛）.破辽灭北宋的最得力鹰犬,粘罕最终竟然死于自己人之手,在黑臭潮湿的囚室里痛苦了结生命,也真是常人不能料及.粘罕一死,刘豫自然岌岌可危.此外,岳飞使反间计,遣间谍持蜡书送刘豫,"约同诛（金）兀术".密信为金兀术截得,大惊,"驰白金主（金熙宗）,于是废（刘）豫之意益决".金兀术的"大惊"也是假惊,他肯定不会愚蠢到因岳飞一封信就要废掉"同盟国"皇帝的地步.正是先前眼红刘豫大批大批金宝美女猛送粘罕,他早就有废刘豫之心.
于是,金国诈称起军南侵追击高宗赵构,遣金兀术和挞懒前往汴京,乘间擒拿刘豫.到达汴京后,金兀术不敢轻举妄动,先以议事为名,召刘麟出城.刘麟不疑有诈,上国元师招呼,哪敢怠慢,他立马带二百人趋往.刚刚进营门,这位伪齐的太子即被金兵逮住.于是,金军大军起行,直奔汴京.守门的伪齐军不敢阻拦,乖乖让金军入城.刘老头正在讲武殿射箭消遣,金兀术率两骑驰入,惊愕之间,已被金兀术执住."强乘以嬴马,露刃夹之,囚于金明池."
转天,金兀术集伪齐百官,以铁骑数千包围皇宫,宣布废掉刘豫,在汴京置行台尚书省,暂由伪齐官员张孝纯暂任行台左丞相,（张孝纯在靖康年曾为宋朝死守太原,后城破被俘,降金,又入伪齐为官,未能成为宋朝"孝纯"之臣）,以金将胡沙虎为汴京留守,伪齐诸军"悉令归农".
过了八年皇帝瘾,刘豫这个"皇帝"被金人废为"蜀王",迁至临潢府软禁（今内蒙巴林旗）.老刘苟延残喘,又活了九年才死.金人此次入汴,从伪齐府库中搜刮得金一百二十余万两,银一千六百余万两,米九十余万斛,绢二百七十万匹,钱近一亿缗.
刘豫被拘于上林苑,还向看守他的金将挞懒（完颜昌）哀乞:"我父子无负大金,乞元师哀怜!"挞懒好气又好笑,指着老刘脑门数落他:"刘蜀王,刘蜀王,你还不知罪过!赵 氏少主出京时（指宋钦宗）,汴京百姓燃顶炼首,持香拜送,嚎泣声远达数十里.今日废了你,京城内无一人为你忧愁.如此为人,还不知自己罪过吗?"挞懒当初在援立刘豫时起过重要作用,老刘也曾孝敬过挞懒无数财宝金银.但是,天会九年（公元1131年）,挞懒在泰州缩头湖被宋军大败,北归途中路过东平,已经是"大齐皇帝"的刘豫就没有出城与之见面,遣使对挞懒说:"现在我已经称帝为尊,即使见面,再难行拜见之礼".刘豫之所以如此牛逼,因为他当时已经牢牢抱住了粘罕（完颜宗翰）的粗腿,不必再向挞懒装孙子.见老刘如此势利,挞懒恨恨而去.至此,挞懒终于找到报复的机会,自然幸灾乐祸,落井下石.