后梁龙德二年（922年）正月十三，李存勖带兵来进抵新城（今河北省正定县新城铺镇），结果刚一进城，就有探马来报，称契丹前锋已经到了新乐（今河北省新乐市），并渡过了新乐境内的沙河，现在已经到了南岸。李存勖又问有多少人，回报说：“远远看去，契丹军旌旗蔽日，羊马成群，到底有多少人，我也搞不清楚。”
新城距新乐只有十几里的路程，鼻子好的都能闻见膻味了。这一来，军心大恐，竟有士兵趁主将不备偷偷溜走。然而就在这时，后方又有不利消息传来，说梁将戴思远趁李存勖出兵镇州时，竟然带五万大军从杨村渡过黄河，有攻打魏州（今河北大名）之意。
李存勖最怕的就是这个，在他离开德胜之前，为防戴思远趁机作乱，曾设计狠狠地揍了戴思远一顿，斩杀梁军两万余人。然而梁军虽然是受了重创，但反攻倒算之心毕竟不死，所以在李存勖到了镇州之后，戴思远又发出五万大军，过黄河准备偷袭魏州。幸亏守德胜的蕃汉马步总管李存审对此早有防备，先派大将李嗣源驻守澶州(今河南内黄东南)，防得就是戴思远这一手。到戴思远出兵后，李嗣源一面遣使向李存勖告急，又一面带兵拦截。而戴思远见晋军有了准备，便不再攻打魏州，而是回师去攻打德胜北城，所以说这个时候，正在受到梁军围攻的其实是德胜北城。
然而当时由于通讯业还远不如今天这么发达，李存勖收到的情报还是梁军有攻打魏州的企图，这就非常要命了。因为魏州这个地方，自从后梁贞明元年（915年）那场河北大乱以后，就一直是李存勖在前线的大本营，这是个不能丢的地方（当然，德胜也不能丢）。所以众将听完这个消息后，更加惊慌，都觉得现在晋军是腹背受敌，两头吃紧，前途实在是渺茫，于是就纷纷劝李存勖道：“契丹倾国而来，我军寡不敌众，还是应该先回师魏州以救根本之地。要是连这样都不行，干脆连镇州也不打了，直接从井陉关撤回河东算了。”
李存勖听完很不满意，但兹事体大，他也不能轻易表态。这时中门使郭崇韬道：“大王不要惊慌，契丹主被王郁骗来，就是为了来中原弄俩个钱花，并没有什么雄心大志。大王新破梁兵，威振夷夏，耶律阿保机要是知道大王亲自率军赶来，肯定吓得腿肚子转筋，苟挫其前锋，必远遁矣。”
郭崇韬在其后的晋国是一个非常重要的人，所以有必要在这里先啰嗦两句。郭崇韬此前在晋军中算是个小字辈人物，职位比较低，跟周德威、李存审、李嗣源等河东宿将相比根本就不在一个重量级上，但是这个人十分干练，又富有谋略，就是属于那种很有能力还没被人发现的人，俗称“千里马”。后梁贞明四年（918年），周德威在胡柳坡阵亡，这给晋军造成了巨大的损失，但也给晋军的将领们倒出了地方，所以一大批干部被提拔上去。其中岚州知事孟知祥被提拔为河东、魏博中门使（相当于参谋长联席会议主席），孟知祥很看好郭崇韬，于是就将他举荐为中门副使，郭崇韬也就从此进入了晋国的权力中心。
当时在郭崇韬的头顶上有两个中门使，一个是孟知祥，另一个就是现在守幽州的李绍宏，还轮不到郭崇韬说了算。但没过多久，李存勖把暂代周德威的李嗣昭调回了潞州，自领卢龙军节度使，就把其中的一个中门使李绍宏调去幽州权知军府事。而另一个中门使孟知祥背景比较深，是李克用的侄女婿，觉得中门使这个差事容易惹祸，不愿意再干下去了，于是就找李存勖要求调走，李存勖就将他转任为河东马步都虞侯，这样一来，郭崇韬就自然而然地升为了中门使，逐渐掌握了晋国的兵马大权。
郭崇韬是李存勖那届政府最后崩溃的关键人物之一，这个事情以后能够讲到，先说眼前。郭崇韬这番话让李存勖听了非常鼓舞，正巧这时昭义节度使李嗣昭也奉命带着潞州兵来到新城，与李存勖碰头后也慨然说道：“而今大敌当前，有进无退，大王若稍萌退志，军心必乱无疑。”
李存勖听罢深以为然，遂对众将说道：“帝王之兴，自有天命，契丹其如我何！吾以数万之众平定山东，今遇此小虏而避之，何面目以临四海！”此句为《通鉴》原话，并无一字改动，从这句话里明显可以看出两层含义。第一个，李存勖话中“帝王之兴，自有天命”与“何面目以临四海”这两句，这都是皇帝的口气，这就明显可以看得出，此时李存勖称帝之心已经尽览无遗。
第二个，李存勖话中还有一句“今遇此小虏而避之”，也就是说他把三十万契丹大军称为“小虏”，这个口气非常狂，但是也非常长人志气，从这里明显能够看出，在李存勖的心里，是不惧怕契丹的。也就是说，在这一时代，也就是五代的初期，中原王朝的领导人对于邻近民族并没有半点的恐惧。
李存勖在说完这番话后，便亲率五千骑兵出新城北上迎敌。此时契丹前锋也向南行军，两军相向而行。在新城与新乐之间有一片桑树林，李存勖刚刚带兵穿了过去，迎面就碰上了契丹前锋一万多人。当时李存勖所带人马要少于契丹，但他刚从桑树林走出来，后续部队还在树林里面，这就给契丹兵造成了一种错觉，让他们分不清李存勖究竟是带了多少人。再加上契丹人骇于李存勖的威名，一见是他的旗号，竟误以为遭遇了晋军主力，吓得掉头就跑。
对于这样的机会，李存勖当然是不可能放过的，立刻挥军掩杀过去。契丹兵更加恐慌，一个个抱头鼠窜，被晋军一路追杀到沙河北岸。
这一仗，晋军大获全胜，斩首数千，并擒获了耶律阿保机之子牙里果（第四子，宫人萧氏所生）。当晚，李存勖便进驻了新乐。
此时耶律阿保机的车驾正在定州（今河北定县），两军相距约八十里，非常接近。契丹败兵逃回来之后，急忙向耶律阿保机报告，说遇到了晋军的主力，而且还是李存勖亲自挂帅。耶律阿保机忙问有多少人马，败兵当然不可能说：“开始没看清，后来看明白了，还没我们多呢！”只好回答道：“漫山遍野，不可胜计。”
耶律阿保机听罢大惊，生怕李存勖乘胜进军，急忙传令解了定州之围，连夜带兵撤到定州东北五十里处的望都（今河北望都县）。
正月十七日，晋军追到望都。李存勖自引千余精骑做前锋，结果迎面碰上了奚族酋长秃馁所率的五千骑兵，这一次没有桑树林做掩护，秃馁看出来他所带的兵马不多，于是立即挥军将其团团围住。李存勖率部在敌阵之中奋力厮杀，苦战多时，往来出入四次。这时潞帅李嗣昭也带兵赶到，立即率军冲入阵中，两人合兵一处，将敌军杀得大败而逃。
秃馁带着败兵一路逃回了契丹大营，这时李存勖也带兵追杀了过来。结果秃馁的败兵惊慌失措，入营的时候把整个营盘带得乱作一团，晋军趁势杀入，又是大胜一场。耶律阿保机扼制不住溃势，无可奈何，只好带着败兵仓惶逃往易州（今河北易县）。
此时，因为连日以来天降大雪，平地雪深数尺，契丹人马无食，死者相属于道。耶律阿保机自知无力再战了，举手指天对人说道：“这是老天不让我来这里啊！”于是下令撤军。李存勖知道契丹人多势众，也不愿与其再战，便率军在后方尾随，契丹走他就走，契丹停他也停，就这么一路把契丹大军押送出境。
这是晋军在五年之内对契丹取得的第二场胜利，同上一次一样，晋军都是在两线同时作战的不利局面下赢得胜利的，这个确属难能可贵。同时，这场大战也是李存勖和耶律阿保机在战场上的第一次对阵，做为当时天下并存的两个伟大统帅，他们之间的正面较量也只有这么一次。这场较量的结果是李存勖胜出，不过耶律阿保机的损失也在可控制的范围内，毕竟他还是体面地撤了回去。特别是在李存勖带兵驱赶契丹出境的过程中，每次经过他们的宿营地，都会发现契丹人用来扎营的蒿草，有曲有直，回环往复，就像精心剪裁过的一样，虽然契丹兵已经撤走了，但这些蒿草仍然摆放的整整齐齐，没有一根杂乱，李存勖曾因此对手下人叹道：“契丹人军法严明，非我所能及也！”可见他对耶律阿保机的治军之法还是非常钦佩的。
而耶律阿保机对于李存勖的相惜之情虽然没有文字留下来，但也是毫无疑问的，因为终其一生，他也没有再对中原发动大规模入侵，虽然其后双方的边境也谈不上安宁，但那些战争的规模都降到了很低的程度，这也基本上可以看成是耶律阿保机对李存勖表示出的敬意。