“能用能用！”张松海连忙道，“这是没多久前的事情。外边有家投资公司，香港背景的，针对ETF的特点，设计了一套套利软件，整个操作都是那种非常直观的鼠标操作，我看了他们演示的情况，效果确实不错。在模拟系统上跑，速度基本上在12秒之内。”

“12秒之内是个什么概念？”凌峻峰问道，“上次你就把PPT资料给我了，我也没认真研究，今天跟周老兄谈起来，我现在还有点摸不着头脑。”

“原理我一说就懂，”张松海用纸巾擦了下手，顺手就把床头柜上的纸和铅笔拿了起来，“这是申购赎回，这是买入卖出，他们彼此是交叉进行，当日可以完成。一旦你发现交易价格偏离净值，就有套利机会。所谓的12秒之内，就是整个套利的过程可以在12秒完成。”说完之后，他又加了一句，“这在现在这个市场，应该是比较快的。”

“这东西说白了就是在抓市场的错误么？”华鼎鑫反应很快，马上就知道了关键要素，“比如瞬间出现套利机会，那你马上就要做。谁抢在前面，谁挣钱。”

“不光有速度，当然速度是根本。”张松海继续解释道，一边说还一边拿铅笔在纸上写着，“几个要素，第一是速度，这个不多说；第二是成本，现在印花税千分之一省不了，佣金我当然尽可能的便宜，按照保本的收，再考虑冲击成本，拢共算来来去千分之三总是要的。那么溢价或者折价总要比这个多才有机会。”

“千分之三啊，出现的机会多么？”周东明思索了一下，问道。

“我看那资料里写的还是有机会的。”凌峻峰回忆着道，“但是成本并不低啊。”

“这已经足够低了，很多成本是硬的，省不了，”张松海苦笑道，“比如佣金这块，每笔最低5块的收费标准已经取消了，就是按照比例收个成本价，不然根本没有做的机会。资料我也看了，上面说经过了2个月的模拟数据测算，套利收益可以到年化40%。”

“能有这么高？”梁鸿宾开口问道，“无风险套利还能有这么高的收益率？”

“资料上是这么写的，我估计他们没有办法完全把冲击成本考虑进去。”张松海道，“这东西刚来的时候，我跟着研究了两天，510050的成交量一天也就是1个亿，平时的对盘也并不是很厚，我估计拿着一两百万随便玩玩还可以。”

“最小交易单位是多少？”梁鸿宾又问道。

“100万份，也就是八九十万最多。”张松海道，“但你这么做是不划算的吧，因为你要把八九十万的资金分到50个股票上，平均买到每个股票的股数有时候都是零股，这样就有很多时候不好测算。一般做2、3套总是要的。做100套肯定就完全准确了，但是那样冲击成本就太大了，根本也做不出。”

“那这个东西也就是停留在理论上了，”周东明基本上搞清楚了，“所谓的40%的收益率也是随便说说的吧。”

“大家都没做过，所以这东西真不好说，”这个问题张松海也不好回答，“不过这玩意真的值得研究，比如如果瞬时套利没有机会了，是不是有延时套利的机会。”

“术语太多了，什么是延时套利？”华鼎鑫问道。

“就是利用T+0的便利性，先买股票，涨起来之后就申购份额，然后卖掉ETF。”张松海解释道，“似乎只能用这一种模式做么。好像也只能做多，不能做空。不对，我怎么记得当时资料上是说可以做空的？你让我想想。”

“做空？不可能的！”周东明笃定的摇摇头，“国内市场不会让做空的，我可是经历过国债事件的，管金生怎么死的太明白了。在中国做空头，是会被打死的。”

“这东西可以用来部分做空，好像是这样一个原理，比如你看空某个个股，50的成份股，那你就买其他49个，然后申购50ETF，这个成份股你用现金替代。申购完了就把份额卖了。”张松海一边回忆一边道，“不对，这样他的收益体现在哪里呢？完了完了，现在的脑子真不够用了，当时还专门研究过了呢。”

“这个太复杂了，一般也用不到。”凌峻峰也点头附和，“你给我之后我也详细看了看，也看不懂，后来就没下功夫。早知道周老兄这么感兴趣，就让你跟杨哥一起参详参详。”

“对了，老杨怎么没过来？”张松海好奇的问道，“太累了休息了？”

“不是，就在宾馆后头，在搞一个盆景艺术展览，你知道老杨，对这种东西感兴趣，一个人去看去了，”周东明解释道，“我看他的性子，看不到关门是不会过来的。去之前还把许萍她们的相机也带上了。”

“所以说，人跟人是没法比的，你看我们一帮子人，围在一起除了喝酒就是股票，俗不可耐，”凌峻峰笑着道，“你再看看杨哥，平时玩紫砂，玩红木，玩根雕，这下看到盆景也走不动，上次跟老宦他俩跑了趟海南去看黄花梨，这才是丰富多彩的人生啊。”

“这东西要花毕生精力进去的，我们是真不行。”梁鸿宾点头道，“艺术是最能体现一个人的气质，我这下半辈子准备靠品艺术品整整气质。”

“哈哈，”张松海不由得乐的前仰后合，“你要笑死我啊。”

“我对这东西还是有点好奇心的，”梁鸿宾也笑道，“上次去北京，我还真专门去了趟观复博物馆，就是马未都自己办的那个。”

“去是去了，本来要拉着我一起去，我是真没兴趣，就在宾馆看电视，”华鼎鑫旁边插话道，“结果也就2钟头，就回来了，我还挺纳闷，那地方并不近，怎么能这么快呢？就问他，感觉如何。你猜这老兄说什么？”听华鼎鑫讲笑话是很有意思的事情，他的语速不紧不慢，关键时候还会打马虎眼儿，“他说没看懂。”话一出口，众人直乐。

“没看懂就对了，”张松海又撕了一个鸡腿，“上次国威拿了好多字画给宦老师看，我看那些字画里有几幅还不如我写的画的呢。”

“这叫艺术，懂不懂？”凌峻峰聊到这里也放开了，“齐白石尿床的布，也他娘的是名品啊。所以说下辈子当个艺术家，是个好选择。”

“那不行，艺术家要早死，留下来的东西才值钱，”周东明也乐道，“你说，一个人天天被别人念叨，恨不得他快点死，这也有点悲哀。”

“哈哈，这话说的好，”张松海举起了啤酒，“这么半天也没人提议来一口，你们都在偷工减料么。”

“张总，明天时间怎么安排？”周东明微微抿了抿嘴道。

“我是这么想的，明天早上日出也不用看了，起床早餐后退房咱们就奔光明顶，然后到迎客松，看大家愿意不愿意爬天都峰，我建议上去看看，不愿意爬天都峰的就先下山去泡会儿温泉。至于中午吃饭，估计就吃不好了。从天都峰下来我们索道下去，估计在2、3点左右，我们就上车开拔，到杭州边上吃饭，然后回上海散场。”

“那明天估计又是艰苦战斗的一天！”华鼎鑫一听路线就吓得腿肚子软，“天都峰上下要多长时间？”

“三个小时，”凌峻峰冷冷的道，“我是不敢再上了，上次差点死在那里。”

“不是吧，怎么从没听你说过？”周东明诧异的问道，“哪年的事情啊？”