因为正策调控真抓实干，所以股市就像航空客运飞机，有时上天，有时落地。炒作手法是大拉升→然后在高位大出货→然后在轻仓后大杀跌→然后在低位大建仓→然后大拉升→然后高位大出货。周而复始，直到永远。股市庄家是滑军，有时当多军在拉升，有时当空军在打压。股市的庄家很有远见，选择的是这样一张一弛、永续经营的赚钱模式。股民7亏2平1赚，可是，庄家几乎永远赚钱，基本上不会成为负翁。

房市，因为正策调控是“卖空调机”，因为住房开发周期长，因为土地开发有二年的限制，因为开发商过分相信正俯的力量，所以开发商在任何时候，资金都是高杠杆地投入，即对房子总是满仓。开发商几乎永远当多军在拉升，哪个开发商（例如王石）唱空就会遭到围攻。于是，房市就像人造卫星，上天的时候一直升高，然后在高空盘旋。

本来，“房子永远供不应求，房价永远上涨”只是开发商用演戏的手段来忽悠别人的，没有想到人人都相信了，于是，最后自己也相信了。牛熊交替是投资市场的铁律。牛市走上升通道的时候对房子满仓固然很赚钱，可是，牛市见大顶总是很突然，政策突然出台，大众突然停止买入，成交量突然低迷，开发商无法大量减仓。熊市走下降通道的时候仍然重仓在手，毫无主动权，任凭客观规律宰割。 在熊市，后下手遭殃。总有一些开发商会带头降价，使得牛市里的攻守同盟不攻自破。

国际上的房地产历史表明，不管牛市还是熊市，持续时间都很长。本次房牛市已经30+年，近十年上涨最明显。吃得多必然拉得多，房熊市可能短则三五年，长则十年。那时，一些开发商可能亏钱，因为开发商选择的是只张不弛、一锤子买卖的赚钱模式，等于没有给自己留下见好就收、金盆洗手、获利了结的机会。永远当多军，一条道走到黑，最终，跑了和尚跑不了庙。

5、人心不足蛇吞象的故事。

许多开发商向银行和其他渠道大量借款，形成三五倍的资金杆杠。杆杠放大作用的优点体现在牛市，熊市里会放大亏损，是“杠杆毒药”。高利贷会成为压死骆驼的最后一根稻草，因为开发商在牛市里利润高，所以不惜借高利贷。有的是是向个人或公司借高利贷，有的是向银行借巧立名目的“房地产信托理财产品”，有的融资成本高达每年百分100。调控一来，市场观望，住房滞销，问题就暴露了。

开发商张三，十年里虽然赚得钵满盆满，自有资金已经积累到10亿元。表明看，一点也不差钱。可是，赚到1亿元想着10亿元，赚到10亿元想着20亿，所以不但将自有的10亿元投入再生产，又贷款和集资40亿元干进去。各国房熊市的平均时间是4.8年。他人的资金40亿元 * 平均利息百分15 * 4年 = 4年就需要付出24亿元的利息。如果死了也不卖，呆在熊市4年，24亿元 - 自有资金10亿元 = 可能变成14亿元的负翁。于是，在下跌趋势明显的时候，价格战就开始了。

6、逃跑祖师爷的故事

各行各业的消费者，最终都是上帝，都是衣食父母。这个道理，开发商十分清楚，因为中国的开发商的历史才10几年，大多数开发商是从各行各业转业过来的，价格战的本领个个非同寻常。熊市的第二年，价格战将会星火燎原，烽烟四起。逃跑的会络绎不绝。

潘石屹是开发商的逃跑祖师爷。1993年前后，海南房地产泡沫期间，他给同伴发电报：“人傻钱多快来”。在房地产泡沫被朱容基刺破前夕，提前逃之夭夭，保住了胜利成果。

回顾瑥的房市喊话。

杨柳青青江水平，

闻郎江上唱歌声。

东边日出西边雨，

道是无晴却有晴。

（唐朝-刘禹锡）

第十三章第8节 将来被银行赶到廉租房去的炒房客是怎么死的？

▲ 死了也不卖，最终死了也卖不出。

2003到2007年是房市的牛市第一浪，缓慢上涨。

2008年是牛市的二浪回调，是牛市回调金不换。

2009年2010年是牛市的第三浪，是波澜壮阔的主升浪。

2011年是高位宽幅震荡。

2012年初，对房市可能会小救市的，救了以后可能短期回光返照。

2012年秋，会秋风扫落叶。然后是惨烈的ABC大熊市。是对十年大牛市的总清算。

股市牛熊交替。房市牛市就这一回，所以将尸横遍野。

▲ 炒房客总是比开发商慢半拍，所以被套死是必然的。

因为许多房地产公司是上市公司，为了维护股价，为了拿到奖金，总是通过降价换取成交量。炒房客反应迟钝，总是死了也不卖，所以在熊市初期，二手房比一手房卖得贵。

猪是怎麽死的？太贪吃，被噎死。

猪是怎麽死的？笨死的，跑得慢。

▲ 买期房的，钱埋在烂尾楼里。

牛市里，房价天天上涨，开发商腰缠万贯，无限风光。贪心不足蛇吞象，盖房子高负债，甚至是高利贷。熊市一来，资金链断裂，留下烂尾楼，逃之夭夭，不见踪影。

买期房的，叫天天不应，叫地地不灵，一生的血汗钱，灰飞烟灭。

▲ 长期投资的，大多是长期亏钱的。

1998年，香港的一位炒房客，相信岛屿的土地无法扩大，有限的东西必然不断涨价，在天价位以1000港元买一套住房。1998年到2005年是房熊市，近几年房价上涨，到2011年，这套住房市价再见1000万港元。煎熬13年，本金的1000万港元见到了，可是，仍然亏损利息800万港元。

▲ 负翁，大多原来是富翁。

大富人觉得自己财大气粗，不差钱，于是大大咧咧，多多益善地买了一大堆房子，结果就像十几年前香港的大明星钟镇涛、张卫健炒房一样，亏掉首付，然后自己剩余的资产不够填窟窿，沦为负翁。

多军天天鞭空军活人。最终谁鞭谁？上帝说：我早有安排，谁疯狂谁最终被鞭思。

准备买房却望洋兴叹的，至少拥有正资产30万元，不会死。30万负翁赤条条地死了。

▲ 噎死的，大多是贪吃的。

2011年11月12日，浙江省慈溪市桥头镇，48岁的慈溪社区学院副院长，除了银行按揭外，在民间以高利贷集资4000多万元，在慈溪、嘉兴、上海等地购置多套房产。面对亏钱大窟窿，一家三口以自杀做了断。

▲买房吃亏的，大多是被朋友害的。

20年前的日本，三田喜不自禁地说，我用1000万日元买入的房子，变成6000万日元。

小野听了很动心，用6000万日元买入房子，20年过去了，市价只有1000万日元。

三田自己呢？以6000万日元再买入第二套房子，二套合计花钱7000万日元。20年过去了，二套房子的市价只剩下2000万日元，净亏损5000万日元。

▲ 先盈后亏的，大多是追加投资，而且高位死了也不卖的。

房价0.3万元，蒙在鼓里，事不关己，高高挂起。

房价0.8万元，开始关注，半信半疑，犹豫不决。

房价1万元，精打细算，投石问路，小试牛刀，按揭买1套。

房价1.4万元，赚钱兴奋，彻夜排队，加码买入，按揭买2套。

房价1.8万元，人声鼎沸，亢奋不已，乘胜追击，高利贷加按揭买3套。

平均成本在1.5万元。房价涨到2万元，不止盈，看好到3万元，死了也不卖。

见顶后下跌到1.5万元，不平仓，认为是“假摔”。

下跌到1.4万元，不止损，相信政俯会救市。

跌到1.3万元，李老四的首付几百万元全部亏掉，变成欠款几百万元的负翁。

▲ 将来住廉租房的，许多是现在的炒房客

跌到0.8万元，反弹到1万，横盘持续几年，仍然是欠款几百万元的负翁，李老四终于绝望地断供了。

几个月后，住房被银行收走，人被赶到廉租房。终于明白为什么政俯在2011年要大建廉租房。