wow~

昨天弄到11pm...

hello 面向大海！大哥，你第4页就开始来这里，我还没有来得及和你打招呼，对不起！

谢谢你常来，而且回答这里朋友的问题。

国内证券业的情况，大哥很熟悉！呵呵，而且，我同意，很多时候不用去硬挤UBS, GS, MS, JP。

如果有一天，我们的金融系统进一步发展，虚拟经济进一步完善，那么，如果参考Wall Street，很多boutiqued的券商，基金拿的一点不少，而且不用辛苦。

Roth Child的大哥说，Trader将在以后成为最受关注的行业。

我觉得，也是很有可能的。

对于 面向大海！大哥 之前的一些post，尤其是说到CFA，我的感觉是这样的。

我一直认为，学习不仅仅是为了go higher, better pay，而是对自己自身的加强，对事物的认识加深，还有就是对自己是一种控制能力的训练，i.e. discipline.或者说训练毅力。

能在工作中加强学习，是痛苦的，当有了家庭，是更加痛苦的。

我刚入行，要开始看3个行业，8个公司，full model，外加每年4门CPA，还有CFA，再加谈恋爱。

最后结果是成人水痘+生大病+break-up+CFA 一次absent + 一次裸考结果当然是double fail...

得到为CPA全过，08年还算ok的bonus, 09年期待中的bonus...

so Worth it?

我觉得是的。

起码我感觉到，我还能向上，我还想向上。而且对会计很多treatment有了更多地认识，体会了CFA一天6个小时，lunch crap food的感觉，真正体会到工作+学习+考试+谈恋爱有多难搞

所以，2010年，再接再厉，争取看更多的公司，做更好的Service，更好的Model,领悟更好的report writing skills，必须pass CFA lv 1!

不是讲笑，很多人在这个行业，到了也没有过CFA，很可惜。

然而确实，CFA考出来就一定Solid? 就比从事行业多年的人，更加看得懂公司，看得懂行业，买得准股票？

Big No!

Buffet, Peter Lynch 好像都不是CFA，但是他们对公司下的功夫，对投资的理解，可能是任何一个CFA都比不上的。

作为一个research analyst，或者fund manager，要做得好，更多的应该去实地考察，多去关心行业的东西，当然基本的会计学理论不能少。

CFA我觉得也主要是为会计打底子。

CPA也是。MBA，则是学术+network地结合。

所以，Peter Lynch的Whatton MBA，比CFA来得要含金量高得多。

我作为research analyst，对于modeling的理解是这样的：

如果不会model，不懂怎么去model，那么，我觉得，在现在，和未来的金融市场上，你不佩当好的research analyst.

成天坐client service，call的股票都是deal driven，给的opinion都是相当bias的话，短期，可能很风光，长期，一定会吃大亏。

就好像次案一样，可以想当然的不停放贷，想当然让所有人都买到房子，但是却不知道中长期带来的巨大危害。

一旦船撞冰山，想收都来不及。

Modeling最有价值的地方，

是体现了你对公司未来财务状况的判断，对你的逻辑推理提供：1. 支持，2. reference when you need to double check at last

1-2 年的财务数据预测是很有价值的。

好的基金经理会深究你的assumption，看你的balance sheet，cash flow，问你valuation的methodology，为什么用PE，不用DCF, DDM, 做不做scenario analysis

这些东西，没有一些功底是不行的。

而面试的时候，如果你不是学finance, accounting的，没有CPA, CFA的话，怎么能让人信服，有起码的能力。

最起码，别人公司的那盘数，能读懂？

我见过MBA student，连DCF的perpetuity calculation都不知道，忘了也就算了，是不知道！

那么，如果让这个人来看retail, super market，或者已经是很稳当的公司的话，perpetuity计算都不会，还做啥cash flow projection和DDM？

我见过一些model，条例很清晰，excel很干净。

也见过一些model，1000多行，很复杂，很fancy。

但是起码，如果你有这两样的model，在门面上市说得过去的。

我们国家，现在暂时对model要求比较低，主要是喜欢去陪客人，拿第一手消息，我觉得这个重要，但是model也很重要。

长远来看，光靠消息来弄股票，是不行的。

Wall Mart是靠消息弄起来的？Apple也是？

我觉得，还在上大学的朋友，或者刚刚开始工作的朋友，可以把眼光放远一些。

去寻找真正自己理想的生活，或者状态。

呵呵，虽然我自己也暂时没有找到，但是我觉得，只要坚持persuit of excellence，终有一天，会找到自己想要的东西。

再次感谢，面向大海！大哥一路以来的支持！

面向大海！大哥说得很好，幸福指数很重要。

条条大路通罗马。

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一个很有意思的围墙心理是，做企业的看着做投行的收入高，做投行的又看着做实业的好。举个例子，目前不算主板中小板，单排队等着上创业板的公司就有200多家，估计到明年底，创业板该有接近200家企业了，届时将制造数百个亿万富翁和数千个千万富翁和无数个百万富翁。而在上市门槛大幅降低的前提下，可以预见的是，未来将有更大批量的公司上市。如果你有幸的刚毕业就在一家比较有前景的小公司里做事，而工作5，6年后很可能你已经是中层或以上，而高管又乐于让员工持股的话，那么可能随着公司的上市，你的财富增加会是以前所难以想象的。

这些话不是天方夜谭或白日做梦，而是周围经常上演的故事。只是想说明一下，职场能达到什么高度，很多时候不只是个人能力的问题，也是行业发展和公司发展的问题。但作为自己来讲，尽到自己的努力就是对得起自己了。

抱歉，今晚话多了些，LZ别介意。

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面向大海！大哥 说得对。

我欣赏得很。

这次去调研。大家坐在一起聊天有buy side有sell side.

MS的大哥说，国内的人和香港的人现在有一点差很多。

就是香港喜欢目标打工皇帝。

国内则希望自己创业。

而他，应该是福建的，然后去上海读大学，觉得应该有更多的创业精神。

我觉得，现在香港，可悲的，也是在这里。Lee Kai Shin，成龙这一辈人缔造的香港精神，神化，已经得不到延续。

更多的人担心的是只是贫富差距，希望政府多救济。公屋弄多，居屋弄多。

还有律师，医生打电话去电台抱怨，抱怨说买不起豪宅！

我觉得，面向大海！大哥的想法，决不不是什么不实际的。

只要机遇有，能力有。什么都有可能发生。

不要怨天尤人，不要过分悲观，看清自己，看清环境，订好计划。

成功就是一步步走来的。

当然，如果发现小公司情况不对，该走的时候，绝对要走。

去professional firm做一段总是有好处的。

所谓站在巨人的肩膀上的优势。

我知道一个Mckin的人，马上要辞职的，要去一个小的公司当finance的主管，而且给了股权 + option，目标3年上市。

呵呵... never give up, strive for better.