“K五十交易系统”的预设条件和其它许多方面都与“5/10/20日均线交易系统”完全一样，因此理解了“5/10/20日均线交易系统”也就理解了“K五十交易系统”。它们的唯一区别就是“K五十交易系统”考察K线/5日均线/10日均线的形态与位置关系，而“5/10/20日均线交易系统”则考察K线/5日均线/10日均线/20日均线的形态与位置关系（在讲解“5/10/20日均线交易系统”的时候我似乎忽略了对于K线形态的强调，这是因为一章的文字不可能兼顾太多，但毫无疑问K线技术在这里是至关重要的，那些有明显量能配合的逆势大阳线或不需要量能配合的逆势大阴线尤其不容忽视，否则的话由它们带动的逆向波动接下来常常造成做空或做多者丰厚利润的严重回吐！），因此前者比后者更敏锐，这是为了适应高倍率杠杆交易的需要；因为如果不这样的话，过晚减仓或平仓无疑会导致严重的利润回吐。高倍率杠杆交易是把双刃剑，不使用它你就不会变得富有，但是如果使用不当它就会毁掉你，就象它曾经毁掉这个市场上99％的参与者一样！正因为如此，高倍率杠杆交易必须附加严格的限制条件，即只有在最大胜算、最高确定性的情况下才能采用——这就是两套交易系统预设条件的意义，也是它们与简单化的“10日均线趋势跟踪交易系统”或“20日均线趋势跟踪交易系统”的区别所在。即便如此，你仍然不能够违背稳健性法则，即你应该为自己设定一个极限杠杆倍率，无论如何从不去违背它。你应该下决心执行你与自己的约定，否则早晚有一天你会死于高杠杆，我也一样。“及时止损”并不是保护你我的万能良药，因为它的药效会为高杠杆所化解。一个一直滥用高杠杆而能够在期货市场上屡屡化险为夷的交易者，就象一个一边把脑袋伸进鳄鱼嘴里的家伙，一边在高声叫喊：“为什么还不咬我？为什么还不咬我……”我初入期货市场的时候只投入了5万元，曾经利用“K五十交易系统”使其在15个交易日内增值为15万元，然后又因为同时违背确定性法则和稳健性法则，在短短五个交易日之内被打回7万元。

（本章完，字数：6491；图片：0）

20080825日股评：为什么说2284点不是底？

作者按：

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上周三即20080820日沪市暴涨178点或7.63％，不少散户立马两眼充血，生怕自己被“可能的利润”远远抛在后面。事实上也确实有不少人杀了进去，这一点从沪市和两市合计成交额由20080815日的280/428亿元放大到当天的610/880亿元可见一斑。没有买进的人开始悔恨和谴责自己，并且在心里质问自己为什么缺乏“先见之明”？关于这一点我想说的是没有人能够具备这样的“先见之明”，拿预言家的标准要求自己或别人是强人所难和缺乏常识。古往今来即便是最伟大的预言家也只能就事物的发展方向作出预测，而很难精确到具体的事件——尽管这才是大众希望他做的事。具体到交易市场上，我希望大家把精力放在趋势方向的把握上，而不是关心每天的涨或跌。下面进一步分析为什么说2284点不是底。

1、一轮熊市从来不会轻易结束，底部区域的构造少说也需要半年——即六个月的时间。反应在月线图上，就是说至少需要6根以上的月K线才能构筑完毕。比较远的例子，如A股于20050606日探底998点之后，在月线图上横盘7个月，直到第8根月K线（或第30根周K线），也就是2006年1月的月K线才正式突破宣布牛市的开始。近期的如美元指数，20080317日探底70.698点之后，在月线图上横盘5个月，直到第6根月K线（或第21根周K线），也就是2008年8月的月K线才正式突破宣布一轮周线级别多头趋势的开始。确定性最大的多头交易就是周线级别的多头趋势或月线级别的多头趋势确立之后的交易，空头交易也是如此。这句话用通俗的话解释就是：等到盘出底部、主要多头趋势正式确立再介入也不迟。

2、2284点有无可能成为类似998点那样的历史低点？或类似20080422日之2990点或20080703日之2566点那样的中期低点？回答是绝无可能。首先历史性低点是由于大级别熊市运行得足够久、跌幅足够大、做空能量得以充分宣泄的产物，是月线级别的超跌——加速型或衰竭型超跌发生之后诞生的，同时伴随着成交量的极度萎缩和长期的人气低迷。熊市末期一个常见的现象是没有人关心和谈论股票，因为漫长的下跌特别是阴跌以水滴石穿的顽强和韧性最终将绝望灌输到每一个参与者的心里，彻底没收多头每一分钱的同时将他们任何的反抗意志与反抗能力消灭到无；只有此时才会有阴极阳生、否极泰来的可能。而中期低点是由整个市场的群体性超跌所催生的，但是现在我们遍观月线图、周线图和日线图，看不到一丝一毫超跌的痕迹。从日线图上看，始于20080808日的这轮下跌虽然酝酿充分，但迄今为止也不过仅仅运行了11个交易日，从时间上看显然不够；从周线图上看，本周是下跌以来的第三周，时间上也不够，且周K线的跌幅只有区区1.85％，距离至少10％的超跌标准还相距甚远；从月线图上看，本月月K线的跌幅迄今只有13.35％，距离20％的最低超跌标准也相去甚远。综上所述，2284点既非长期低点，亦非中期低点，它就仅仅是一个很快将被打穿的短期低点而已。

3、从心理学上讲，熊市中的阳线如果实体不够大、力度不够猛、速度不够快，如何能够吸引、迷惑并调动散户？如果不能达到调动散户的目的，如果能将他们口袋里的最后一分钱掏干净？如果不能将他们口袋里的最后一分钱掏干净，熊市如何结束？通过上面的论证我们已经知道熊市只有等到场内的多头全部死绝才能重新吸引场外的新生力量和新鲜血液，如果大家口袋里还有很多钱，每次上涨都是群情汹汹，奋袖出臂而踊跃参战，这熊市距离结束就还早得很。因此，不仅中国股市，世界任何国家的股市，其最大幅度的阳线，都无一例外地出现在熊市而非牛市之中；相反，其最大幅度的阴线，都无一例外地出现在牛市而非熊市之中。熊市中的巨阳是为了调动你的激情，吸引你参战（当然长期低点的巨阳线不是，那是新进主力军团在扫货），而牛市中的巨阴是为了击溃你的信心，诱导你下轿（当然长期高点的巨阴线不是，那是主力军团在出货）。

大众之所以称之为大众，就是因为其无知和无主见。而金融交易市场，恰恰就是绞杀那个叫做“大众”的群体的市场。在这个市场上，想不受损失，退出是唯一途径；想踏入赢家行列，成为专家是唯一出路。

20080825日期评：静待沽空时机的成熟！

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20080808周为美元指数周线级别的多头趋势正式确立的一周。美元在这一周和之前的3－4周的攀升并最终突破导致了商品期货市场的反转。然而，由于20080808周美元的突破走势太过明显——当所有人都能看出某种走势的时候，不是这种走势结束的时候，而是其短线面临调整的时候！更何况，20080808周的周阳线的性质集突破与周线级别的超涨为一身，所以接下来发生周线级别的调整完全在情理之中。正是在美元将收周阴线的心理预期之下，20080815周几乎所有的商品期货都从最低点开始反弹，结果美元硬是不跌，周线强行再收小阳，一举站稳60周均线。凭直觉，20080822周美元必收周阴线无疑，一是满足月线图上体现20月均线压力之需要，二是日线图上回踩10－20日均线之需要，三是周线图上回踩60周均线之需要。事实果然如此，美元指数本周以周阴线报收（遗憾的是太过强势，阴线实体太小，如果再大点反而更好、显得调整更踏实）。以铜为代表的国际商品期货仿佛抓住了救命稻草，延续上周的反弹走势，本周大弹特弹，重创那些坚持守仓的空头。

周五美元指数针对周四的大阴线展开了报复性反攻——这充分证明了美元多头的强势——一举吃掉了该阴线八成以上的实体，险些走出阳包阴K线组合。与之对应的是，国际商品期货风声鹤唳，大幅下跌，其中伦敦铜跌幅近170点，吃掉周四近300点大阳线实体的六成；原油10月合约从20080711日之148.13美元高位下跌到20080815日之111.5美元，跌幅高达36.63美元或24.7％，近期反弹幅度并不大，但是干脆直接收出大阴包大阳组合；纽约黄金12月合约与芝加哥大豆11月合约都以小阴报收。总体上看，所有的商品期货多头都对美元多头非常忌惮，对美元下周可能收阳线的担心给所有商品期货下周的走势蒙上了阴影。毫无疑问，如果美元下周以凌厉的走势阳包阴创出新高，将对商品期货市场构成严重打击。因为不管怎样，美元此轮至为明显的周线级别的多头趋势已经完全确立，不可阻挡；且从其20080808周之突破性周阳线之力度及随后两周走势之强度来观察，不排除美元本轮周线级别的多头趋势有向月线级别的多头趋势发展的可能。果真如此，全球商品期货市场之大熊可期！下面对各代表性大宗商品逐一评述：