2011年，在房地产和铁公基的压力下，社会资金链开始断裂。从人们都熟知的房价上，能够反映出来资金链断裂的状况。由于通胀逐渐失控，2010年的货币量不可能增加30-50%。 2010年，货币供应只有不到20%的年增长率，导致资金链开始绷紧。 从2011年开始，整个社会资金链开始断裂。 首先，2010年下半年开始收紧信贷之后，各个经济部分开始快速感觉到资金的紧张。 2010年12月和2011年1月，银行间拆借利率shibor连续两次飙升。 我在2011年1月下旬，分析过整个社会资金链已经开始面临断裂。 如果在3-4个月内，不进行大量的印钞放水，那么资金链会断掉。 但是，由于通胀持续加速，政策不敢全面印钞放水。 所以，只能一边对体制内经济进行“宽松”，另一方面更加收紧体制外经济的资金链。 在资金对体制外经济收紧后，中小企业越来越难以从银行得到贷款，所以纷纷寻求民间融资机构的资金。而这些机构资金的利息水平也因此持续上升，从2011年初普遍10-20%的水平，到了年中很多达到了50-60%的水平。 这个利率水平，其实就是把中小企业逼死的利率水平。 除了非常短期的融资需求之外，中小企业根本无力借贷和偿还。 所以，需要通过贷款支持企业运转的中小企业，已经难以生存下去。 根据“中国新闻网”的消息“官员否认广东中小企业出现倒闭潮”称：“2011年6月23日，广东省中小企业局局长回应小企业“倒闭潮”，称广东并没有出现中小企业“倒闭潮”，中小企业整体处于持续平稳发展的势头，一些中小企业目前出现了生产经营困难的问题。广东省中小企业局局长张文献23日就媒体关心的所谓中小企业“倒闭潮”作出正面回应。张文献当日出席由广东省政府新闻办公室举办的“广东与全国知名民营企业合作发展共促转型升级大会”新闻发布会作此表示。” 根据正常的经验，既然有人已经澄清“此地无银三百两”，那么人们就知道大致的情况了。另外，《财经国家周刊》2011年6月23日则发布消息“中小企业倒闭潮拷问浙江模式 转型被指一厢情愿”。从广东和浙江中小企业的状况可以看出，大量中小企业已经难以生存下去。

资金链断裂的大头，主要还在房地产和铁公基上。 资金紧张反映在房地产上，就是一线城市的房地产交易迅速转冷，成交非常清淡。 因为，房地产资金总量=房价X房屋销售量。 而实际上，2010年下半年，进入房地产行业的资金总量基本上没有增加，甚至可能减少。 同时，大量的新楼盘入市，而且是高价楼盘入市。 在这个时候，不是房价降低，就是房屋成交量降低。 当然，按照中国的银行信贷模式，决不能让房价下跌。 所以，只有通过显著降低成交量，才能够维持高价格。 所以，下半年一线城市房屋销售迅速转冷，尤其是二手房，看房的人急剧减少。 然后，各一线城市纷纷推出“限价和限购”措施，控制楼市成交。 需要说明的是，很多人认为，因为国家进行限价和限购，所以房价不涨了。 其实，这是个错误的认识。 实际的情况应该是，因为房价不涨了，然后国家只好采取限价、限购。 国家通过这个措施，让人们觉得房价还会持续上涨，只不过因为国家在压着，所以涨不起来。 等国家措施缓和了，房价还会继续上涨。 通过这种心理上的“逆操作”操作模式，让人们觉得房价还要上涨。 因此，无数二手房主进行“捂盘”，不降价就不卖。 对于人们来说，经历了10多年房价上升期、目睹房价上涨数倍或者十数倍，无法相信房价会下跌。 当然，资金链断裂是实实在在发生的事情，不以人们的意志为转移。 而且，到了2011年6月，资金链断裂是显而易见，人们只要看看周围就可以感觉得到的。 根据《华夏时报》（2011年6月26日）文章“北京二手房成交创3年来新低 城区内年内或跌10%”的消息：“北京房地产交易管理网数据显示，6月中上旬，北京二手房网签量再次跌破近3年记录，仅签约4630套，相比之前最低的5月份，下调幅度达到了7.3%。创造了2009年以来的新低。目前的日平均签约量仅230套左右，相比去年调控前日均近千套的签约，下调了超七成；实际过户数，也已逼近2008年的平均水平。在北京市二手房成交持续低迷的情况下，存量房中零成交楼盘的数量也明显增加。链家地产数据显示，截至5月底，北京市存量房中，零成交的楼盘已超过一半，占比达到了53%；在最近滞销的楼盘中，大约有570个楼盘已经长达半年为零成交。另一方面，高成交楼盘的数量下降明显，每月成交3套以上的楼盘相比首次调控前已少了一半，为500个左右。” 这意味着，在二手房容量极大增加的时候，成交回到2008年的清淡时期。 可以说，房价只能靠二手房主的信心支撑了，只要10%的二手房主为了回笼资金而降价销售，那么房价“飞流直下”的局面就会出现。