当然，在大家“轰轰烈烈”地建设的时候，人们普遍忽视了一个小小的问题。 那就是，钱不够了。 当14万亿的经济刺激计划开始实施的时候，大家都会觉得这是一笔巨款。 大家可以想像一下，14万亿是个什么概念。 从来源上说，平均一个中国人要出1万元供财政和贷款来花。 当然，中国很多人连1万元的存款都没有，所以这些钱就平摊其他有钱的人身上了。 从花钱的方向上，如果按照14万一辆的马自达6这样的中级车，可以生产一亿台。 但是，当这些钱分配到不同的领域，那么这些钱就变得很少。 从国家的“铁公基”，到垄断央企的大规模扩张，再到各个省的上万亿甚至十几万亿的经济刺激计划，再到各城市的地铁建设、广场建设和“造新城”，而这只是zf花钱的部分。 与zf花钱相配合的，是房地产和汽车业，以及支持房地产和汽车的上游上千个产业或者行业。将各级zf加国企、房地产和汽车及其上游产业准备的花钱计划积累起来的话，那么就是一个难以估算的数字。 如果按照湖北省的12万亿投资规划，进行一个10倍数的乘数，那就是120万亿的全国相关投资。 而从全国各地2009年“如火如荼“的建设来看，人们预计进行的总投入，比120万亿元人民币只多不少。或者说，中国的各种建设投入已经成为一个“童话”。 那么，2009年印刷出来的14万亿货币，对于这个“童话式”规模的投资，只能说算是个“首付”，或者叫做建设的“开工费用”。 而这个开工费用，在2009年二季度开始发挥效用，起作用的时间基本上到了2010年的第一季度。 当然，2010年第一季度的M2继续增加了5万亿，说明资金还在继续进行投入，以保持施工的“顺利实施”。在这样的情况下，房地产价格还在继续上涨，房地产销售仍然保持极为强劲的势头。房地产销售又拉动了家电的销售，也支持了汽车业的良好业绩。

但是，从2010年第二季度开始，中央开始试图减少货币投入。 因为2009年，随着14万亿的投入，房价开始跳涨，让很多希望房价下跌、然后买房自住的人们非常愤怒。 另外，14万亿的效果开始显现出来，2009年-2010年冬天的蔬菜与前一年相比，可以说实现了价格暴涨，有的品种价格翻了几倍。 房价和蔬菜价格的变化，开始威胁到人们的基本生活，并且对粮价形成很大的上涨压力。 在这样的背景下，有人提出“退出”经济刺激计划，抑制房价的继续快速上涨。于是，中央开始运用货币政策，提高银行存款准备金，并且增加央票的发行，从银行手中收回一定的资金。 通过这两个手段，商业银行开始面临资金紧张的问题，明显放缓对外的放贷步伐。 不过，可能令中央没想到，放贷额度只需要减少两个月，整个经济形势就出现了重大的变化。 首先，房地产交易量大幅减少，房地产销售迅速向2008年底的形势发展。 原因也很简单，只要市场上流动的资金额度开始减少，那么人们立刻就进行反应，推迟买房计划。 毕竟，买房是非必需品，人们是可买可不买。 但是，这时候问题就开始暴露出来。 人们总觉得，房地产行业一直是暴利行业，赚取了大量的利润，而房地产商们在2009年更是赚得“盆满钵满”，所以房地产业应该一点也不缺钱。 但实际上，房地产“有钱”只是一个假象。 房地产销售在第二季度开始冷却，进入6月份后成交变得很清淡。 而在这仅仅三个月的过程中，甚至仅仅是6月份一个月成交很少的情况下，即使是全国知名的大房地产商们，也开始出现明显的资金紧张的状况。 不同的房地产商正在酝酿自己的促销方式，希望通过“保持价格稳定”的方式，实现房价打折促销。 而这些方法手段可以从侧面说明两点：1、房地产商不敢让房间下跌，害怕房价越跌人们就越不买房，所以通过保持名义房价的方式，稳定住人们的买房心态；2、房地产商急需用钱，如果他们资金充裕的话，完全可以采取推迟楼盘销售的方式往过挺，毕竟很多房地产商在2008年-2009年挺过了将近半年的困难时期。 但是，这次仅仅两三个月的交易比较清淡的时期，就迫使很多房地产商准备进行房屋打折销售。 这说明，这些房地产商的处境与2008年相比，资金状况并没有明显改善，不少房地产商甚至可以说是明显恶化。

如果连房地产商的资金状况都有问题的话，那么其它行业的状况就更可想而知了。 房地产的利润可以这样描述：房地产商卖一套房子的收益，可以顶两套房子砸在手里的成本（如果没有天价拿地，而是根据zf协议价搞到地的话），也就是毛利率可以达到200%，这是大家都知道的一个状况。 而对于大多数生产建筑机械的企业，其毛利率达到20%就不错了。也就是说，当房地产商大把大把赚钱的时候，这些企业最多是跟着“喝汤”。 以建筑机械为例，高利润的高端市场基本上为外资品牌所控制，众多的中国建筑机械企业产品都拥挤在中低端，整个市场供过于求，大家只能依靠价格战生存。 比如说，一台数十万元的装载机，经过价格战的“洗礼”，最后利润不到一万元。 因为企业只能通过低价竞争，根本体会不到中国建设市场高速增长带来的利润。 同时，建筑机械企业的综合成本极大。 房地产企业可以通过“空手套白狼”赚钱，除了土地成本之外，基本上没有其它的固定资产和设备成本。 而建筑机械企业则需要大规模的土地和办公与厂房，然后安装巨大而昂贵的设备，而且很多设备都是进口的。 因为，建筑机械行业竞争极为激烈，各厂家为了能够在竞争中生存下去，必须持续提高自身产品的质量。 而提高产品质量，就需要高质量的制造设备，而高质量设备的价格又非常高。 那么，当大规模的国家建设、央企建设和房地产建设上马的时候，刺激了这些建筑机械企业也纷纷扩大产能，并且进行技术和设备升级，希望获得市场竞争优势。同时，在如此高昂的投入之后，是利润较薄的毛利。 可以说，在2009年，虽然房地产和汽车销售极为火爆，但是众多上游企业并没有明显受惠。 因为，上游企业的产能扩张超过市场需求扩张，大多数企业为了抢占市场份额，只能牺牲价格和利润。 这导致企业利润反而更薄，有的甚至是“赔本赚吆喝”。 因为这些企业缺乏足够的销售利润，无法实现自身的资金积累，所以严重依赖贷款解决自身的产能扩张、市场竞争等内容所需的资金投入。 也就是说，即使市场极为“火爆”的时候，大多数企业都赚不到钱，只能依靠银行贷款生存，随时会面临资金枯竭的生存危机。 可见，上游产业已经到了“弱不禁风”的程度。 那么，一旦建筑市场需求或者银行出现问题，行业出现大规模倒闭的情况随时可能发生。

屋漏偏逢连阴雨，祸不单行，雪上加霜等等成语，都可以用来描述上游行业。当上游行业积极进行产能扩张的时候，房地产和汽车销售突然变得冷清起来。 而下游市场销售冷清不仅仅是市场本身的问题，它主要是由资金短缺引起的。 央行紧缩了货币供应，导致商业银行无钱可贷，进而导致房地产和汽车销售的冷清。那么，商业银行无钱可贷，同时也掐紧了上游行业的“脖子”。首先，银行本身也极为缺钱，而银行又希望尽可能保留住客户，保持与所有的客户的正常业务关系。所以，银行最稳妥的方式，就是减少对每个客户的贷款。 其次，银行看到房地产形势清淡，而这样的形势直接影响上游行业的收入和利润，也会促使银行限制对于上游行业的贷款额度。 因为，越到艰难的时候，银行的信贷自然就越向可靠的优质客户转移，尽可能防止“次贷危机”。 所以，市场冷清加上资金匮乏的状况，严重影响了银行对于上游行业的授信额度，各个上游行业企业开始面临严重的资金短缺问题。 那么，为了缓解资金短缺的问题，这些企业必须通过降价销售，以尽快回笼资金。 比如说，建筑机械行业的各个企业，在面临市场萎缩的情况下，只有一条路可走，就是通过更加凶狠的价格战，占领市场，保持自己的生存。 那么，有人会问，难道他们不考虑利润吗？ 答案是，在这个时候，没有机会考虑利润了。 现在，大多数企业面对清淡的市场，再加上自身利润微薄和巨额贷款，所以都面临“资金链”随时断裂的问题。 而资金链是各个企业的头等大事，如果资金链断裂，企业就会立刻关门。所以，为了保住企业自身在清淡市场中的销售额，各个企业必须进行“价格战”。随着房地产和汽车销售停滞的时间延长，各个企业必然会为了保持资金链的运转，在激烈竞争中进行“割喉式”的价格战。 这样的“价格战”结果，将是大量企业可能很快倒闭，甚至形成大家“同归于尽”、整个行业崩溃的局面。