“交易的情况怎么样？”

收盘之后，钟石向江山问道，“爱尔兰联合银行的CDS呢？”

一方面卖出爱尔兰的主权债务和它银行的债券，另外一方面买入它们的CDS，这个策略基本是同一方向的。

“卖出了三分之一。”

江山抹了抹额头的汗水，大口地喘着粗气，半晌才稳定了情绪，恭敬地回答道，“十年期国债的CDS息差逼近了500个基点，明天只要再努力努力，突破500不是没有可能。”

所谓CDS息差的概念，即爱尔兰十年期国债的CDS价格。江山所说的500个基点，是5%。假设天域基金手头当中有1000万欧元的爱尔兰十年期国债，那么为了保护这些债券不违约的成本为50万欧元，即标的为1000万欧元爱尔兰国债的CDS价格。

这个数字的上升或者下降，代表着市场对标的是否会违约的情绪。

“干得漂亮！”

钟石拍了拍江山的肩膀，“按照既定的策略，一直将爱尔兰十年期国债的收益率维持在7%以上，这样市场的气氛会越来越严重。”

“但是按照今天抛售的程度，我们最多只有三天的时间，到时候就弹尽粮绝了！”

江山有些担忧，在他看来今天发力有些过猛，使得手头当中的筹码减少了很多，在这种情况下如果在几天内没有重大消息的发布，天域基金的狙击计划将很快告终。

“你很着急？”

钟石摇摇头，笑着对江山说道，“你觉得现在的情况下，谁会着急一点？”

“不是我们……不对！”

江山脱口而出，但看到钟石似笑非笑的表情，心念急转之间突然一个答案跳了出来，“是爱尔兰政府。如果他们还想通过发债的方式弥补银行业的损失，那么他们就要好好掂量掂量了，在这种情况下发债，未来他们是否能够偿还这些债务。”

“或许他们连利息都难以偿还了，如果他们的经济增长还那么萎靡的话。”

他兴奋地说道，“这样一来，他们肯定有所行动！”

“那么你觉得他们会怎么做？”

对于江山的觉悟，钟石感到相当满意，不过到目前为止仍然不是谈话的终结，他继续引导对方思考。

“发表一个安慰市场的声明，或许将某些事情说清楚！”

江山不假思索地说道，“或许能在一定程度上安抚市场，但终究是远水救不了近火。毕竟基本面的恶化不是几句话就能平复的，是这样的吗，钟生？”

“你说得没错！”

钟石大加赞赏地点头，“不管爱尔兰政府发表什么样的声明，市场只会解读为他们对目前的情况坐不住了，在这种情况下关于爱尔兰政府的猜测只会进一步不利于他们，所以不管他们做什么，都是错的。”

“那他们应该怎么办？”

江山细想了片刻，脸色渐渐地凝重了起来，钟石说的很有道理，让他没有反驳的可能，事实的确有很大的概率像钟石所说的那样。

“这要取决于他们国库还有多少资金！”

钟石长叹一口气，语气萧索地说道，“从一开始，他们为了平均主义对银行业不区分地施加援手，估计已经掏空了所有的家底。在这种情况下，他们不管怎么做都已经无法挽回市场的信心。接下来他们恐怕只有接受援助一条路可以走了！”

“我们的机会马上就要来了！”

他最后补充道。

爱尔兰十年期国债收益率暴涨的事情自然瞒不住传媒的眼睛，很快第二天各种猜测铺天盖地而来。

首先发难的是美国的《华尔街日报》，这个美国国内最大的财经报纸先是用大幅版块报道了发生在爱尔兰国债市场上的事情，阐述了事实之后随即笔锋一转，将这种变化归结到爱尔兰政府不计成本地救助爱尔兰银行体系上来。

“预计可能还需要350亿欧元左右的救援资金，才有可能彻底地解决爱尔兰银行体系存在的坏账问题，但这一切的前提是爱尔兰政府能够拿出这么多的资金来，并且不会造成市场恐慌。就目前的形势而言，能做到这一点非常困难。分析师认为，爱尔兰政府的财政赤字已经接近一个天文数字，如果在这个时候评级机构降低他们的信用等级，那么危机随时可能爆发！”他们这么写道。

彭博社的观点是：“在爱尔兰全国建筑协会被爱尔兰政府接管之后，爱尔兰的两大银行爱尔兰银行和爱尔兰联合银行也陷入到因为房价崩溃而造成的危机当中，目前它们已经接受了政府数轮的救援。让市场感到迷惑和不解的是，在这种情况下爱尔兰政府并没有选择让这些银行进行兼并重组，而是直接选择了救援，这明显违背了自由市场的原则。拿纳税人的钱去救助大的金融机构，且不说这样会导致什么样的民意，就单说这种行为并不是资源最大化的举动。”

而英国的《金融时报》则直接和两位同行唱起了反调，他们直接说：“外界对爱尔兰政治和财政风险的疑虑过于夸大，预测爱尔兰经济复苏速度将快于其他二线欧洲国家……尽管爱尔兰银行业未来可能还有更多利空消息，但市场对该国经济改革的担忧其实并没有那么严重，由于该国私人部门经济灵活性较高，外商直接投资持续流入，且劳动力市场正在重新获得竞争力，该国经济复苏的速度可能比葡萄牙、西班牙和希腊等其他欧元区国家要快。”

双方的媒体观点迥异，几乎是针锋相对。这种情况非常罕见，不过在目前的形势下不算出奇，因为双方都代表了各自的立场。

但是对市场而言，即便欧洲的媒体说再多鼓励打气的话。依然消除不了他们心头的疑惑，因为在九月份爱尔兰政府宣布，今年的财政赤字可能占据到整个GDP的32%，而欧盟内部的规定是成员国财政赤字要低于GDP的3%，相比起这个规定来爱尔兰政府现在的规模整整是这个规定的十倍。这无论如何也难以消除投资者心头的疑虑。

恐慌在继续，抛售也在继续。

这一天尽管欧洲财团也再次出手买入爱尔兰的国债，但收益率依然维持在7%，卖出的规模还是占据了上风。而爱尔兰国内银行业的CDS，则在这一天直接突破了500个基点，显示市场依然对爱尔兰银行业有着较大的担心。

第三天，市场这种情绪终于蔓延到了其他国家。

葡萄牙的十年期国债市场也出现了波动，一些机构开始尝试着抛出手头上头寸，使得葡萄牙的国债出现了幅度不小的上涨。希腊和西班牙的国债也遇到了相似的情况。

同时市场上传出一则流言，声称某些外国银行和机构正在偷偷地减持西班牙、爱尔兰、葡萄牙和希腊的国债。他们从第二季度就开始减持。六月底的时候葡萄牙、爱尔兰债券的外国持有比例已经下降了20%。

这个消息一出，自然又引起了市场的担忧。

毫无疑问，像太平洋投资管理公司这样的债券巨头，是流言当中欧洲以外的银行或者机构的代表。他们毫无忌惮地在市场上抛售自己的头寸，无疑是验证了这种说法的真实性。